Пример 5.3

Проанализируем шестимесячный форвардный контракт на покупку актива, приносящего доход, равный 2% его цены, при выплате процентов один раз в шесть месяцев.

Предположим, что безрисковая непрерывно начисляемая процентная ставка равна 10% годовых. Цена актива равна 25 долл. В данном случае S₀ = 25, г = = 0,10 и Т = 0,5. Доходность при начислении процентов раз в полгода равна 4% годовых.

Применяя формулу (4.3), приходим к выводу, что при непрерывном начислении процентов доходность равна 3,96% годовых.

Значит, q = 0,0396, и формула (5.3) для вычисления форвардной цены дает следующий результат.