|
В любой момент на протяжении месяца поставки по фьючерсному контракту Чикагской торговой биржи у поставщика существует большой выбор облигаций. Их доходность и сроки погашения весьма разнообразны.
В частности, сторона, занимающая короткую позицию, может выбрать облигацию с наиболее дешевой поставкой. С одной стороны, сумма, которую получает сторона, занимающая короткую позицию, вычисляется по следующей формуле.
С другой стороны, стоимость покупки облигации вычисляется по такой формуле.
Стоимость = Назначенная цена + Накопленный процентный доход.
Следовательно, облигация с наиболее дешевой поставкой минимизирует следующую величину.
Назначенная цена – Назначенная фьючерсная цена х Коэффициент пересчета
Приняв решение о поставке, сторона, занимающая короткую позицию, может определить облигацию с наиболее дешевой поставкой путем простого перебора.
|
