|
Предположим, что временная структура процентных ставок, как в Японии, так и в США, является постоянной. Японская ставка равна 4% годовых, а американская – 9% годовых (обе ставки начисляются непрерывно).
Некая финансовая организация заключила валютный своп, по которому каждый год она получает 5% годовых в иенах и выплачивает 8% годовых в долларах. Основные суммы в каждой из валют равны 10 млн долл. и 1 200 млн иен. Своп будет продолжаться еще три года, а текущий валютный курс равен 110 иен за 1 доллар США.
Результаты вычислений представлены в табл. 7.9. Во втором столбце показаны величины денежных потоков по облигации, оцененной в долларах. В третьем столбце приведены величины денежных потоков, к которым применена дисконтная ставка, равная 9%.
Величины денежных потоков по облигации, номинированной в иенах, приведены во четвертом столбце. Текущая стоимость денежных потоков по облигации, оцененной в иенах, к которой применена дисконтная ставка, равная 4%, приведена в последнем столбце.
Стоимость облигации BD, измеренной в долларах, равна 9,6439 млн долл. Стоимость облигации, измеренной в иенах, равна 1230,55 млн иен. Следовательно, стоимость свопа равна
|
