|
Товарный своп (commodity swap), по существу, представляет собой ряд форвардных контрактов на поставку товара с разными сроками действия и одной и той же ценой поставки. В свопе волатильности (volatility swap) существует несколько периодов времени.
В конце каждого из периодов одна из сторон выплачивает ставку, равную заранее оговоренной волатильности, а другая – ставку, равную фактической волатильности, вычисленной путем ежедневных наблюдений на протяжении предшествующего периода времени. При вычислении размера выплат обе ставки умножаются на одну и ту же основную сумму.
Разнообразие свопов ограничено только фантазией финансистов, а также их стремлением к изобретению новых экзотических инструментов.
В главе 30 будет рассмотрен знаменитый своп 5/30, заключенный между компаниями Procter and Gamble и Bankers Trust, в которых размер выплат причудливым образом зависел от 30-дневной ставки по коммерческим векселям, цены 30-летней казначейской облигации и доходности пятилетней казначейской облигации.
|
