Досрочное исполнение
Если ожидаются дивиденды, больше нельзя утверждать, что американский опцион на покупку акции не следует исполнять досрочно. Иногда оптимальным решением является немедленное исполнение этого опциона непосредственно перед наступлением даты "без дивиденда". В другие моменты времени максимальной выгоды достичь не удастся. Доказательство этого утверждения приводится в главе 13.
Паритет опционов "колл"и "пут"
Сравнивая стоимость инвестиционных портфелей А и В в момент истечения срока действия опциона, можно легко убедиться, что с учетом дивидендов паритет опционов "колл" и "пут" (9.3) выражается следующим равенством.
(9.7)
Наличие дивидендов приводит к модификации неравенства (9.4) (см. задачу 9.19).
(9.8)
|