Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Календарные спрэды. Диагональные спрэды

Календарные спрэды

До сих пор мы предполагали, что все опционы имеют одинаковые сроки действия. Перейдем теперь к анализу календарных спрэдов (calendar spreads) – стратегий, использующих опционы с одинаковыми ценами исполнения и разными сроками действия.

Альпари

Календарный спрэд можно создать, продав опцион "колл" с определенной ценой исполнения и купив более продолжительный опцион "колл" с той же ценой исполнения. Чем больший срок действия имеет опцион, тем он дороже. Следовательно, создание календарного спрэда, как правило, сопряжено с первоначальными затратами. Диаграммы прибыли, которую приносят календарные спрэды, разрабатываются так, чтобы выигрыш достигался в момент истечения срока краткосрочного опциона при условии одновременной продажи долгосрочного опциона. График прибыли, полученной благодаря календарному спрэду, образованному опционами "колл", приведен на рис. 10.8. Этот график напоминает кривую прибыли, полученной в результате применения спрэда "бабочка", изображенную на рис. 10.6. Инвестор получает прибыль, если цена акции в момент истечения срока действия краткосрочного опциона близка к его цене исполнения. Однако если цена акций значительно отличается от этой величины, инвестор несет потери.

Чтобы понять график прибыли, полученной благодаря календарному спрэду, сначала рассмотрим, что произойдет, если в момент истечения срока действия краткосрочного опциона цена акции ST будет слишком низкой. Краткосрочный опцион оказывается бесполезным, а стоимость долгосрочного опциона оказывается близкой к нулю. Следовательно, инвестор несет потери, величина которых близка к стоимости организации спрэда. Рассмотрим теперь, что произойдет, если цена акции ST В момент истечения срока действия опциона будет слишком высокой. Краткосрочный опцион обходится инвестору в ST – К долл., а стоимость долгосрочного опциона (при условии, что его досрочное исполнение не является оптимальным) стоит ненамного больше ST – К долл., где К – цена исполнения опционов. Как и раньше, в этом случае инвестор несет потери, размер которых почти совпадает с первоначальными затратами на организацию спрэда. Если цена акции ST близка к цене исполнения К, краткосрочный опцион стоит инвестору немного или совсем ничего. Однако долгосрочный опцион сохраняет достаточно высокую стоимость. В этом случае инвестор получает значительную прибыль.

В нейтральном календарном спрэде (neutral calendar spread) цена исполнения опциона выбирается близкой к текущей цене акции. В календарном спрэде на повышение (bullish calendar spread) выбирается более высокая цена исполнения, в календарном спрэде на понижение (bearish calendar spread) – более низкая.

Календарные спрэды можно создавать как с помощью опционов "колл", так с помощью опционов "пут". Как показано на рис. 10.9, график прибыли, полученной с помощью календарного спрэда, созданного с помощью двух опционов "пут", похож на график прибыли, полученной с помощью календарного спрэда, созданного на основе двух опционов "пут".

Обратный календарный спрэд (opposite calendar spread) противоположен стратегиям, продемонстрированным на рис. 10.8 и 10.9. В рамках этой стратегии инвестор покупает краткосрочный, а продает – долгосрочный опцион. Если цена акции в момент истечения срока действия краткосрочного опциона будет значительно отличаться от его цены исполнения, инвестор получает небольшую прибыль. Однако, если цена акции будет близкой к цене исполнения, инвестор несет значительные потери.

Диагональные спрэды

Бычий, медвежий и календарный спрэды создаются на основе длинной позиции по одному опциону "колл" и короткой позиции по другому опциону "колл". В бычьем и медвежьем спрэдах опционы "колл" имеют разные цены исполнения, но одинаковые сроки действия. В календарном спрэде опционы "колл" имеют одинаковую цену исполнения, но разные сроки действия. В диагональных спрэдах (diagonal spreads) и цены исполнения, и сроки действия должны быть разными. Это увеличивает количество ситуаций, в которых инвестор получает прибыль.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее