Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

11.2 Безрисковая оценка

Несмотря на то что при выводе формулы (11.2) мы не делали никаких предположений о вероятности изменения цены акции, величину р естественно интерпретировать как вероятность роста цены акции. В этом случае величину 1 – р можно считать вероятностью снижения цены, а выражение

представляет собой ожидаемый выигрыш, который приносит опцион. При такой интерпретации величины р формула (11.2) означает, что текущая стоимость опциона равна его ожидаемой будущей стоимости с учетом безрисковой процентной ставки.

Альпари

Оценим ожидаемую доходность акции при условии, что вероятность роста ее цены равна p. Ожидаемая цена акции E(ST) в момент времени Т вычисляется по следующей формуле.

т.е.

Подставляя в это выражение величину р из выражения (11.3), получаем

(11.4)

Оно показывает, что в среднем цена акции возрастает на величину безрисковой процентной ставки.

В риск-нейтральном мире (risk-neutral world) все люди безразличны к риску, т.е. инвесторы не требуют компенсации за риск, а ожидаемая доходность всех ценных бумаг равна безрисковой процентной ставке. Формула (11.4) демонстрирует, что, предполагая, будто вероятность роста цены акции равна р, мы допускаем, что живем в риск-нейтральном мире. Из формулы (11.2) следует, что стоимость опциона равна ожидаемой прибыли в риск-нейтральном мире с учетом безрисковой процентной ставки.

Такой способ оценки опционов называется риск-нейтральным. Принцип, на котором он основан, разрешает считать, что инвесторы не подвергаются никакому риску, а вычисленная цена опциона остается правильной не только в риск-нейтральном, но и в реальном мире.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее