|
Как указано в главе 1, фьючерсные контракты являются предметом очень активной торговли по всему миру. Две наиболее крупные фьючерсные биржи в США – Чикагская продуктовая биржа (СВОТ, www.cbot.com) и Чикагская товарная биржа (СМЕ, www.cme.com). Две крупнейшие биржи в Европе – Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (www. lif f e. com) и Eurex (www.eurexchange.com). В число других больших бирж входят: Товарная фьючерсная биржа в Сан-Пауло (Bolsa de Mercadorias у Futures, www.bmf.com.br), Токийская международная биржа финансовых фьючерсов (Tokyo International Financial Futures Exchange, www.tiffe.or.jp), Сингапурская международная валютная биржа (Singapore International Monetary Exchange, www.simex.com.sg) и Сиднейская фьючерсная биржа (Sydney Futures Exchange, www.sfe.com.au). Более полный список фьючерсных бирж приведен в конце книги.
Рассмотрим процедуру заключения фьючерсного контракта на примере фьючерса на кукурузу, проданного на Чикагской продуктовой бирже (СВОТ). Предположим, что 5 марта некий инвестор из Нью-Йорка позвонил брокеру и поручил ему купить 5 000 бушелей кукурузы с поставкой в июле того же года. Брокер немедленно передал трейдеру, находящемуся в торговом зале Чикагской продуктовой биржи, приказ занять длинную позицию в одном контракте, поскольку величина отдельного контракта на кукурузу на Чикагской продуктовой бирже равна как раз 5 000 бушелей. Допустим, что в то же самое время другой инвестор из Канзаса передал своему брокеру приказ продать 5 000 бушелей кукурузы с поставкой в июле. Следуя полученным инструкциям, этот брокер передал трейдеру, находящемуся в торговом зале Чикагской продуктовой биржи, приказ занять короткую позицию в одном контракте. Эти два трейдера встретились в торговом зале, согласовали цену на кукурузу в июле и заключили сделку.
Говорят, что инвестор из Нью-Йорка, согласившийся купить кукурузу, занимает длинную фьючерсную позицию (long futures position) в одном контракте, а инвестор из Канзаса, согласившийся продать кукурузу, занимает короткую фьючерсную позицию (short futures position) в одном контракте. Цена, согласованная в торговом зале биржи, называется текущей фьючерсной ценой (future price) июльского контракта. Предположим, что эта цена равна 170 центов за бушель. Эта цена, как и любая другая, диктуется законами спроса и предложения. Если в конкретный момент времени количество трейдеров, желающих продать кукурузу в июле, превышает количество трейдеров, стремящихся ее купить в те же сроки, цена будет снижаться. Если в конкретный момент времени количество трейдеров, желающих купить кукурузу в июле, превышает количество трейдеров, стремящихся ее продать в те же сроки, цена будет расти. Вслед за этим на рынке появятся новые продавцы, и баланс между продавцами и покупателями будет сохранен.
|
