Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Пример из деловой практики 13.1. Доходность взаимных фондов может вводить в заблуждение

Разница между параметрами μ и μ – σ2 /2 часто проявляется в отчетах о доходности взаимных фондов. Предположим, что управляющий некоего взаимного фонда указал в отчете за пять лет следующие значения, представляющие собой показатели годовой доходности.

15% 20% 30% -20% 25%

Альпари

Арифметическое среднее этих чисел, представляющее собой их сумму, деленную на пять, равно 14%. Однако инвестор, вложивший деньги на пять лет, на самом деле получит меньше 14% годовых. Стоимость 100 долл. через пять лет будет равной следующей величине.

100 х 1,15 х 1,20 х 1,30 х 0,80 х 1,25 = 179,40 долл.

В противоположность этому, 14% годовых при ежегодном начислении принесло бы

100 х 1,145 = 192,54 долл.

Фактическая средняя доходность к концу пятого года равна

100 х 1,1245 – 1 = 179,40 долл.

т.е. 12,4% годовых.

Какую же среднюю доходность должен был указать управляющий взаимным фондом? Ему было бы выгодно заявить: "Средняя годовая доходность, полученная нами за пять лет, равна 14%". Несмотря на то что это правда, такое утверждение является неоднозначным. Намного точнее сказать: "Средняя доходность, полученная вкладчиком нашего фонда за последние пять лет, равна 12,4% в год". В некоторых странах регулирующие органы требуют, чтобы управляющие инвестиционными фондами отчитывались именно так.

Это явление хорошо известно математикам. Так, геометрическое среднее нескольких чисел, не совпадающих друг с другом, всегда меньше арифметического среднего. В нашем примере доходность вычисляется путем последовательного умножения чисел 1,15, 1,20, 1,30, 0,80 и 1,25. Арифметическое среднее этих чисел равно 1,140, а геометрическое среднее – только 1,124.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее