Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

14.6 Оценка фьючерсных опционовс помощью биномиальных деревьев

Оценка фьючерсных опционов с помощью биномиальных деревьев напоминает методы, описанные в главе 11. Однако между фьючерсными и фондовыми опционами существует принципиальная разница: заключение фьючерсных контрактов не предусматривает никаких авансовых платежей.

Предположим, что текущая фьючерсная цена актива равна 30 долл. и в течение следующего месяца она может либо подняться до 33 долл., либо снизиться до 28 долл. Рассмотрим одномесячный опцион на покупку фьючерса с ценой исполнения 29 долл. Ежедневные расчеты будем игнорировать.

Альпари

Эта ситуация изображена на рис. 14.1. Если фьючерсная цена поднимется до 33 долл., выигрыш составит 4 долл., а стоимость фьючерсного контракта будет равна 3 долл. Если же фьючерсная цена упадет до 28 долл., выигрыша не будет, а стоимость фьючерсного контракта будет равна –2 долл.

Чтобы организовать безопасное хеджирование, рассмотрим инвестиционный портфель, состоящий из короткой позиции в одном опционе и длинной позиции в Δ фьючерсных контрактах. Если фьючерсная цена поднимется до 33 долл., стоимость портфеля составит ЗΔ – 4 долл. Если же фьючерсная цена упадет до 28 долл., выигрыша не будет, стоимость портфеля будет равна –2Δ долл. Портфель свободен от риска, если эти величины совпадают, т.е. когда

3Δ – 4 = -2Δ,

т.е. Δ = 0,8.

При таком значении Δ стоимость портфеля через месяц будет равна 3 х 0,8 – 4 = –1,6 долл. Предположим, что безрисковая процентная ставка равна 6%. Текущая стоимость портфеля должна быть равной

Портфель состоит из одной короткой позиции в опционном контракте и Δ фьючерсных контрактов. Поскольку текущая стоимость фьючерсного контракта равна нулю, текущая стоимость опциона должна быть равной 1,592 долл.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее