Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018
Лучший брокер бинарных опционов «Binomo»
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

15.6 Коэффициент гамма. Пример 15.4

15.6 Коэффициент гамма

Коэффициент гамма портфеля опционов на базовый актив (обозначается буквой Г) представляет собой скорость изменения коэффициента дельта по отношению к цене базового актива. Иначе говоря, коэффициент Г является второй частной производной стоимости портфеля по цене актива.

Один из лучших брокеров бинарных опционов «Binary.com»

Если коэффициент гамма слишком мал, коэффициент дельта изменяется медленно и операции по поддержанию дельта-нейтральной позиции требуется выполнять относительно редко. Однако при больших значениях коэффициента гамма коэффициент дельта является высокочувствительным к изменениям цены базового актива. Следовательно, оставлять дельта-нейтральный портфель без изменений в течение долгого времени довольно рискованно. Эта ситуация изображена на рис. 15.7. Если цена акции изменяется от S до S', дельта-хеджирование предполагает, что цена опциона изменяется от С до С’, хотя на самом деле она изменяется от С до С”. Разность между значениями С и С” порождает ошибку хеджирования. Эта ошибка зависит от кривизны графика, описывающего зависимость цены опциона от цены акции. Именно в этом заключается геометрический смысл коэффициента гамма.

Допустим, что величина ΔS представляет собой изменение базового актива на протяжении короткого интервала времени Δt, а ΔП – соответствующее изменение стоимости портфеля. Если отбросить высшие степени величины Δt, то изменение стоимости дельта-нейтрального портфеля можно записать следующим образом (см. приложение 14.1):

(15.6)

где Θ – коэффициент тета портфеля.

Зависимость величины ΔП от изменения цены акции ΔS изображена на рис. 15.8. Если коэффициент гамма является положительным, коэффициент тета стремится к отрицательным значениям. Если цена акции не изменяется, стоимость портфеля уменьшается, но при больших положительных или отрицательных изменениях цены акции стоимость портфеля возрастает. Если коэффициент гамма является отрицательным, коэффициент тета стремится к положительным значениям, и справедливыми становятся обратные утверждения. Если цена акции не изменяется, стоимость портфеля растет, а при больших положительных или отрицательных изменениях цены акции стоимость портфеля уменьшается. Если абсолютное значение коэффициента гамма возрастает, чувствительность стоимости портфеля к колебаниям цены акции увеличивается.

Пример 15.4

Допустим, что коэффициент гамма дельта-нейтрального портфеля опционов на актив равен –10000. Из равенства (15.6) следует, что если за короткий период времени цена актива изменится на +2 или –2 долл., стоимость портфеля неожиданно изменится приблизительно на 0,5 х 10000 х 22 = 20000 долл.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Бинарные опционы («Fix-Contracts») от лучшего Форекс-брокера 2018 года – «Альпари» Лучший брокер бинарных опционов 2018 года – «Binomo» Бинарные опционы от легендарного Форекс-брокера – «InstaForex»
Содержание Далее
  Регулярный призовой конкурс для клиентов «Альпари», торгующих бинарными опционами («Fix-Contracts»)