Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Создание гамма-нейтрального портфеля

Коэффициенты гамма, характеризующие позицию по базовому активу и позицию по форвардному контракту на базовый актив, равны нулю. Как следует поступить, если стоимость позиции по инструменту, например по опциону, не линейно зависит от стоимости базового актива.

Допустим, что коэффициент гамма дельта-нейтрального портфеля равен Г, а коэффициент гамма опциона – ГT. Если в инвестиционный портфель дополнительно включены WT ОПЦИОНОВ, коэффициент гамма становится равным

Альпари

Следовательно, для поддержания гамма-нейтральной позиции необходимо заключить опцион на сумму – Г/ГT долл. Включение в портфель новых опционов изменит его коэффициент дельта. Следовательно, чтобы обеспечить дельта-нейтральность портфеля, позицию по базовому активу необходимо скорректировать. Обратите внимание на то, что портфель является гамма-нейтральным только в течение короткого периода времени. С течением времени гамма-нейтральность портфеля можно сохранить только путем изменения позиции по базовому активу, так чтобы ее стоимость всегда была равна –Г/ГT.

Обеспечение гамма-нейтральности дельта-нейтрального портфеля можно рассматривать как первую корректировку того факта, что позицию по базовому активу в ходе дельта-хеджирования невозможно изменять непрерывно. С одной стороны, дельта-нейтральность гарантирует защиту от небольших колебаний цены акции между моментами балансирования. С другой стороны, гамма-нейтральность обеспечивает защиту от крупных изменений цены акции между этими моментами времени. Допустим, что инвестиционный портфель является дельта-нейтральным, а его коэффициент гамма равен –3 000. Коэффициенты дельта и гамма конкретного опциона "колл" равны 0,62 и 1,50 соответственно. Включив в портфель длинную позицию на сумму

мы обеспечиваем гамма-нейтральность портфеля. Однако это приведет к изменению коэффициента дельта портфеля от 0 до 2 000 х 0,62 = 1 240. Следовательно, для обеспечения дельта-нейтральности портфеля необходимо продать активы на сумму 1 240 долл.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее