Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Пример 17.5

Рассмотрим пятимесячный американский опцион на покупку акции, предусматривающей однократную выплату дивидендов в размере 2,06 долл. на протяжении срока действия этого опциона. Первоначальная цена акции равна 52 долл., цена исполнения – 50 долл., безрисковая процентная ставка – 10% годовых, волатильность цены – 40% в год, а срок выплаты дивидендов наступает через 31/2 месяца.

Альпари

Сначала построим дерево для вычисления компонента S*, т.е. цены акции, не превышающей текущей стоимости будущих дивидендов, выплата которых состоится на протяжении срока действия опциона. В начальный момент времени размер дивиденда равен

Следовательно, первоначальное значение S* равно 50,00 долл. Предполагая, что 40%-ная волатильность относится к компоненту S*, приходим к выводу, что биномиальное дерево для его вычисления имеет вид, изображенный на рис. 17.3. (Это объясняется тем, что величина S* имеет то же первоначальное значение и ту же волатильность, что и цены акции, для которых построен рис. 17.3.) Добавление текущей стоимости дивидендов к каждому из узлов приводит к рис. 17.9, представляющему собой биномиальную модель для вычисления величины S. Как и на рис. 17.3, вероятность роста цены акции в каждом узле равна 0,5073, а вероятность ее падения – 0,4927. Осуществляя обратный обход биномиального дерева, получаем, что оценочная стоимость опциона равна 4,44 долл. (При 50-ти шагах по времени результат равен 4,202 долл., а при 100 шагах – 4,212 долл.)

Если опцион действует достаточно долгое время (скажем, три года и больше), более приемлемым является предположение, что известной является дивидендная, а не денежная доходность, поскольку последнюю нельзя считать одинаковой при любых ценах акций, которые могут быть зарегистрированы в будущем. Часто для удобства порядок начисления дивидендной доходности считают непрерывным. Следовательно, процедура оценки стоимости опциона на акцию с известной дивидендной доходностью совпадает с процедурой оценки опциона на фондовый индекс.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее