Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Портфель, состоящий из акций двух компаний. Выгоды диверсификации

Портфель, состоящий из акций двух компаний

Рассмотрим теперь портфель, состоящий из пакета акций компании Microsoft на сумму 10 млн долл. и пакета акций компании AT&T на сумму 5 млн долл. Допустим, что доходность этих двух пакетов акций имеет двухмерное нормальное распределение, а коэффициент корреляции между их ценами равен 0,3. Стандартный результат из области математической статистики гласит, что если стандартные отклонения двух переменных X и Y равны σх и σу соответственно, а коэффициент корреляции между ними равен р, то стандартное отклонение переменной X + У равно

Альпари

Обозначим через X изменение стоимости пакета акций компании Microsoft за одни сутки, а через У – изменение стоимости пакета акций компании AT&T за тот же период времени. В таком случае

Следовательно, стандартное отклонение изменения стоимости портфеля, состоящего из двух разных пакетов акций, за сутки равно

Математическое ожидание изменения предполагается равным нулю. Следовательно, однодневный показатель VaR с 99%-ным доверительным уровнем равен

а десятидневный показатель VaR с тем же доверительным уровнем –

Выгоды диверсификации

В рассмотренном выше примере мы установили следующие факты.

1. Для пакета акций компании Microsoft десятидневный показатель VaR с 99%-ным доверительным уровнем равен 1 473 621 долл.

2. Для пакета акций компании AT&T десятидневный показатель VaR с 99%-ным доверительным уровнем равен 368 405 долл.

3. Для пакетов акций компаний Microsoft и AT&T десятидневный показатель VaR с 99%-ным доверительным уровнем равен 1 622 657 долл.

Выгода от диверсификации равна

(1473 621 + 368 405) – 1622 657 = 219 369 долл.

Если бы между ценами акций компаний Microsoft и AT&T существовала идеальная корреляция, показатель VaR инвестиционного портфеля, состоящего из двух пакетов акций этих компаний, был бы равен сумме показателя VaR портфеля, состоящего исключительно из акций компании Microsoft, и показателя VaR портфеля, в который входят только акции компании AT&T. Более слабая корреляция приводит к тому, то диверсификация частично компенсирует риск.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее