Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Приложения линейной модели

Простейший пример линейной модели – портфель, состоящий из акций, облигаций, иностранной валюты, товаров и не содержащий производных ценных бумаг. В таком случае изменение стоимости портфеля линейно зависит от относительных изменений цен активов, включенных в портфель.

Обратите внимание на то, что для вычисления показателя VaR все цены активов измеряются во внутренней валюте. В число рыночных показателей, которые крупный банк в США, скорее всего, будет считать кандидатами для анализа, входит фондовый индекс Nikkei 225 в долларовом исчислении; цена 10-летней облигации с нулевым купоном, номинированной в фунтах стерлингов, стоимость которой измеряется в долларах; и др.

Альпари

В качестве примера дериватива, который можно описать линейной моделью, можно рассматривать форвардный контракт на покупку иностранной валюты. Допустим, что контракт истекает через Г лет. Его можно интерпретировать как обмен облигации с нулевым купоном и номинальной стоимостью, выраженной в иностранной валюте, срок погашения которой наступает через T лет, на облигацию с нулевым купоном и номинальной стоимостью, выраженной во внутренней валюте, срок погашения которой наступает через T лет.

Таким образом, для вычисления показателя VaR форвардный контракт можно трактовать как сочетание длинной позиции на валютную облигацию с короткой позицией на внутреннюю облигацию. К каждой облигации можно применить процедуру отображения денежных потоков.

Рассмотрим далее процентный своп. Как показано в главе 6, его можно интерпретировать как обмен облигации с плавающей ставкой на облигацию с фиксированной ставкой. Облигация с фиксированной ставкой – это обычная облигация с купонными выплатами. Стоимость облигации с плавающей ставкой сразу после очередной выплаты равна ее номиналу.

Ее можно интерпретировать как облигацию с нулевым купоном и сроком погашения, наступающим в момент следующей выплаты. Следовательно, процентный своп можно интерпретировать как портфель, состоящий из длинных и коротких позиций по облигациям, и к нему можно применять процедуру отображения денежных потоков.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее