|
Простейший тип приказа, отдаваемого брокеру, – рыночный приказ (market order). Он представляет собой указание немедленно совершить сделку по самой выгодной рыночной цене. Однако существует еще несколько разновидностей приказов. Рассмотрим наиболее распространенные из них.
Лимитный приказ (limit order) фиксирует определенную цену. Этот приказ может быть выполнен только по этой или более выгодной цене. Следовательно, если в лимитном приказе инвестора, желающего занять длинную позицию, указана цена, равная 30 долл., это значит, что приказ будет выполнен, если цена актива достигнет 30 долл. или станет еще ниже. Разумеется, нет никакой гарантии, что такой приказ будет вообще выполнен, поскольку цена может никогда не достичь указанного предела.
Стоп-приказ (stop order, or stop-loss order) также оговаривает определенную цену. Выполнение этого приказа откладывается до того момента, пока цена актива не упадет до цены предложения или станет еше более низкой. Предположим, что клиент отдал брокеру стоп-приказ на продажу актива по цене 30 долл., в то время как его рыночная цена равна 35 долл. В этой ситуации брокер ожидает, пока цена актива не упадет до 30 долл. Фактически, в момент, когда на рынке устанавливается цена, зафиксированная в стоп-приказе, он становится рыночным приказом.
Цель стоп-приказа, как правило, – закрыть позицию при неблагоприятном изменении цен. Тем самым он ограничивает возможные потери инвестора.
Стоп-лимитный приказ (stop-limit order) представляет собой комбинацию стоп-приказа и лимитного приказа. Как только цена сделанного предложения становится равной или меньше стоп-цены, этот приказ становится лимитным. В стоп-лимитном приказе фиксируются две цены: стоп-цена (stop price) и предельная цена (limit price). Предположим, что в данный момент рыночная цена актива равна 35 долл., а клиент отдал брокеру стоп-приказ, в котором стоп-цена равна 40 долл., а предельная цена – 41 долл. Как только на рынке появится предложение по цене 40 долл., стоп-лимитный приказ станет лимитным приказом с ценой, равной 41 долл. Если стоп-цена и предельная цена совпадают, такой приказ иногда называют стоп-лимитным приказом (stop-and-limit order).
Условный рыночный приказ (market-if-touched order – MIT order) исполняется по наиболее выгодной цене после того, как цена предложения достигнет указанного уровня или станет еще более высокой. Фактически, как только цена предложения достигает заданного уровня, условный рыночный приказ становится просто рыночным. Условный рыночный приказ известен также под названием биржевой приказ (board order). В то время как стоп-приказ ограничивает потенциальные потери при неблагоприятном стечении обстоятельств, условный рыночный приказ направлен на достижение прибыли за счет благоприятной конъюнктуры.
Дискреционный приказ, или приказ "по усмотрению" (discretionary order, or market-not-held order), представляет собой разновидность рыночного приказа, исполнение которого может быть отложено по усмотрению брокера в ожидании более выгодной цены.
В некоторых приказах оговариваются временные ограничения. Если не указано иное, приказ считается действительным в течение дня и теряет свою силу в момент закрытия торговой сессии. Почасовый приказ (time-of-day order) регламентирует интервал времени в течение дня, когда он должен быть исполнен. Открытый приказ, или приказ "стоять до конца " (open order, or good-till-cancelled), считается действительным вплоть до момента его исполнения или до даты истечения контракта. Приказ "сейчас или никогда" (fill-or-kill), как следует из его названия, должен быть исполнен немедленно после его получения или аннулирован.
|
