Рейтинг брокеров бинарных опционов
2019
Уникальные торговые условия для трейдинга валютными парами USD/RUB и EUR/RUB от одного из наиболее надежных Форекс-брокеров – компании «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка). Минимальный депозит – от $10.

Наша
библиотека

Уникальные торговые условия для трейдинга валютными парами USD/RUB и EUR/RUB от одного из наиболее надежных Форекс-брокеров – компании «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка). Минимальный депозит – от $10.
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2019

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2019

Хеджирование портфеля обыкновенных акций

С помощью фьючерсов на фондовые индексы можно хеджировать портфель акций. Введем следующие определения.

Р: текущая стоимость портфеля;

А: текущая стоимость акций, лежащих в основе фьючерсного контракта.

Если состав портфеля акций идентичен набору акций, по которым рассчитывается фондовый индекс, оптимальным является коэффициент хеджирования, равный 1,0. Из уравнения (3.2) следует, что количество фьючерсных контрактов, по которым хеджер должен занять короткую позицию, равен

«Intrade.bar» – бинарный брокер нового поколения. Админы активно общаются на профильных форумах и учитывают пожелания клиентов в дальнейшем развитии платформы и услуг. Вывод средств обычно происходит в течение 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет). Бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.

Предположим, например, что портфель стоит один миллион долларов и отражает состав акций, по которым вычисляется индекс S&P 500. Текущее значение индекса равно 1 000, и один фьючерсный контракт заключается на сумму, в 250 раз превышающую величину индекса. В этой ситуации Р – 1000 000 и А – 250 000. Следовательно, для хеджирования портфеля необходимо занять короткую позицию по четырем контрактам.

Если состав портфеля не является отражением фондового индекса, для вычисления оптимального коэффициента хеджирования можно воспользоваться параметром β из модели оценивания капитального актива. Параметр β представляет собой наклон прямой в регрессионной модели, в которой откликом является дополнительный доход портфеля, а независимой переменной – дополнительный доход рынка при безрисковой процентной ставке. Если β = 1,0, дополнительный доход портфеля стремится к дополнительному доходу рынка; если β = 2,0, дополнительный доход портфеля вдвое превышает дополнительный доход рынка; если β = 0,5, дополнительный доход портфеля в два раза меньше дополнительного дохода рынка и т.д.

Предположим, что фондовый индекс, лежащий в основе фьючерсного контракта, хорошо отражает состояние рынка. Можно показать, что в этом случае оптимальный коэффициент хеджирования равен параметру β, характерному для инвестиционного портфеля. Из формулы (3.2) следует, что

Эта формула справедлива, если срок исполнения фьючерсного контракта близок к сроку хеджирования, а ежедневные расчеты по фьючерсному контракту во внимание не принимаются.

Проиллюстрируем полезность этой формулы на следующем примере. Предположим, что значение индекса S&P равно 1 000, стоимость портфеля равна 5 000000 млн долл., безрисковая процентная ставка равна 4% годовых, дивидендная доходность индекса равна 1% годовых, а коэффициент β для портфеля равен 1,5. Предположим, что для хеджирования портфеля на ближайшие три месяца используется четырехмесячный фьючерсный контракт на индекс S&P 500 стоимостью 1010 долл. Сумма отдельного фьючерсного контракта в 250 раз превышает величину индекса. Следовательно, А = 250 х 1000 = 250 000. Из формулы (3.4) следует, что количество фьючерсных контрактов, в которых необходимо занять короткую позицию для хеджирования портфеля, равно

Допустим, что за три месяца индекс S&P 500 упал до 900 пунктов, а фьючерсная цена стала равной 902 долл. В этом случае доход от короткой фьючерсной позиции равен

30 х (1010 – 902) х 250 = 810000 долл.

Индекс снизился на 10%. Его дивидендная доходность равна 1% в год, т.е. 0,25% за три месяца. Если учесть дивиденды, инвестор, заключивший фьючерсный контракт на индекс, потерял бы за три месяца 9,75%. Трехмесячная безрисковая процентная ставка равна приблизительно 1%. Поскольку параметр β, характерный для портфеля, равен 1,5, справедлива следующая формула.

Ожидаемая доходность портфеля – безрисковая процентная ставка = 1,5 х (Доходность индекса – безрисковая процентная ставка).

Отсюда следует, что ожидаемая доходность портфеля равна

1,0 + [1,5 х (-9,75 – 1,0)] = -15,125%.

Таким образом, ожидаемая стоимость портфеля (включая дивиденды) через три месяца будет равна

5000000 х (1 – 0,15125) =4243 750 долл.

Следовательно, ожидаемая стоимость позиции хеджера, включая прибыль от хеджирования, равна

4 243 750 + 810 000 = 5 053 750 долл.

Результаты вычислений приведены в табл. 3.4. Легко видеть, что общая стоимость позиции хеджера через три месяца практически не зависит от величины индекса. В этом примере мы проигнорировали зависимость между фьючерсными ценами и ценами слот. Как будет показано в главе 5, фьючерсная цена 1 010 долл. приблизительно соответствует ожидаемой стоимости индекса при заданных процентной ставке и размере дивидендов. Это относится и к фьючерсным ценам, ожидаемым через три месяца, приведенным в табл. 3.4.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binary Intrade
Лучшие брокеры 2019: Бинарные опционы («Fix-Contracts») от лучшего Форекс-брокера 2019 года – компании «Альпари». Минимальный контракт – от $1, экспирация – от 30 сек. Типы опционов: «Выше/Ниже», «Касание», «Диапазон», «Спред», «Экспресс», «Турбо». Альпари – один из наиболее надежных Форекс-брокеров. Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Один из лучших бинарных брокеров 2019 года – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 10 секунд – до 365 дней. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.
Содержание Далее
  Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.