|
Когда вы напрямую соединяетесь с центральным компьютером, как при работе с Bloomberg или Track Online, то видите результаты, выдаваемые программным обеспечением этих больших хост-компьютеров. Однако если вы покупаете данные – например, у SIGNAL или Benneville, – для анализа этих данных вам придется купить или создать какое-то программное обеспечение.
Компания SIGNAL вместе с поставляемыми данными обычно предоставляет базовый пакет программного обеспечения, позволяющий получать котировки, организовывать их в удобном для вас виде и, возможно, даже выполнять элементарные расчеты прибылей и убытков вашего портфеля. Убедитесь, что программное обеспечение продавца данных может показывать страницы, относящиеся к опционам (option pages). Вам может пригодиться возможность напечатать символ акции, индекса или фьючерса и нажатием одной клавиши получать страницу опционов на данную базовую ценную бумагу. Это абсолютно необходимо, независимо от того, намерены ли вы торговать спрэдами или нет. Даже если вы только покупатель опционов, вам может понадобиться смотреть на несколько опционов одновременно и сравнивать их.
Для проведения более сложного анализа необходимо купить программное обеспечение. Большинство основных пакетов программ (например, программ для графического анализа, программ анализа опционов) совместимо с форматами данных основных поставщиков информации, таких как SIGNAL, Bonneville или PC Quote.
Покупка данных для себя дает вам большую гибкость, а если вы хороший программист или собираетесь нанять одного из них, данный способ предоставляет вам доступ к сырым данным, из которых можно создать свой собственный анализ. Даже если вы не программист, этот способ может быть наилучшим, потому что: (1) можно сократить свои расходы подпиской лишь на информацию о рынках, интересующих вас; (2) вам нужно купить лишь программное обеспечение для выполнения анализа.
Как опционному трейдеру вам, вероятно, потребуется приобрести некоторое программное обеспечение для анализа опционов, если вы будете получать данные на свой собственный компьютер. Существует несколько основных пакетов опционного программного обеспечения. Обычно можно найти их по объявлениям в финансовых газетах или журналах. Среди них Option Vue (Либертивилль, Иллинойс), Option Pro (Витон, Иллинойс) и Option Simulator компании Bay Options. Кроме того, опционный анализ могут осуществлять более продвинутые разносторонние аналитические инструменты, такие как First Alert или AIQ. Более полный список доступного программного обеспечения обычно можно получить у продавца данных. Например, если вы покупаете данные системы SIGNAL, вам вышлют достаточно толстый справочник рекомендуемых продавцов программного обеспечения. По этому справочнику можно найти, кто предоставляет услуги, связанные с построением графиков, опционным анализом и т.д.
Если вы собираетесь покупать опционное программное обеспечение, советую учитывать наличие нескольких опций в качестве обязательных атрибутов. Первое – чтобы программа могла постранично изображать цены опционов, их теоретические стоимости, дельты, подразумеваемые волатильности и так далее. Я упоминал ранее, что мне бы хотелось, чтобы программное обеспечение продавца данных показывало страницы опционов. Однако, если программа, обеспечивающая работу с данными выбранного поставщика, показывает страницы опционов, можно ослабить критерии отбора самого продавца данных. Опционное программное обеспечение должно также иметь встроенную систему управления портфелем (portfolio management system). Эта система должна уметь больше, чем вычислять прибыли и убытки, например, вычислять позиционную дельту любой позиции или всего вашего портфеля. Идеальной была бы возможность вычисления позиционных веги, гаммы и т.д. При этом вы могли бы определять риск потенциальных убытков вашего опционного портфеля по отношению к различным рыночным условиям.
Не столь важно, какая конкретно модель используется в программном обеспечении. Как объяснялось в Главе 6, опционные модели дают очень похожие ответы на вопросы о теоретической стоимости. Также можно сказать: если модель не может специфически вычислять теоретические цены опционов на фьючерсы, – это не проблема, если программа позволяет менять краткосрочную процентную ставку (это позволяют делать почти все пакеты программного обеспечения). Если вы устанавливаете в вашей модели краткосрочную процентную ставку на уровне 0 процентов, то получите точную теоретическую стоимость практически всех опционов на фьючерсы. Исключение могут составлять фьючерсные опционы глубоко "в деньгах", которые при нашем упрощенном методе будут выглядеть несколько недооцененными. Если вы собираетесь торговать фьючерсными опционами, убедитесь, что программное обеспечение позволяет вам менять процентную ставку.
Программное обеспечение должно также позволять проводить сценарный анализ – так называемый анализ «что если» (what-if analyses). Вы строите интересующую вас позицию, а программа может описать, каковы будут результаты этой позиции в будущем при определенных допущениях, касающихся течения времени или изменения волатильности. Предпочтительнее представлять эту информацию в графическом виде. Для этого вида анализа особенно подходит программа Option Vue.
В идеальной ситуации ваше программное обеспечение должно иметь возможность хранить историческую информацию о волатильности и базовых ценах. Исторические данные о ценах опционов не обязательны, поскольку занимают много места на жестком диске и не являются действительно необходимыми для дальнейшего анализа. Однако возможность отслеживать историческую волатильность (это можно по историческим ценам базовой ценной бумаги), имея сведения о прошлых интервалах подразумеваемой волатильности, необходимо для многих стратегий опционной торговли, особенно рассмотренных в главах 4, 5 и 6.
Прежде чем перейти к другому разделу, следует указать, что существуют программы низкого уровня, которые «являются отдельной темой». Они не могут получать данные в режиме реального времени. Пользователю необходимо набивать данные в файл, а программа будет анализировать эти данные. Для многих трейдеров этот тип программного обеспечения часто достаточен и стоит довольно дешево (менее $100), потому что не требуется связь с источником данных в реальном времени, таким как SIGNAL или Bonneville. Например, чтобы посмотреть подразумеваемые волатильности группы опционов, все, что нужно сделать, – это напечатать цену акции, дату истечения, цены исполнения и текущие цены опционов (для этого необходим какой-то способ получения котируемых цен). После этого простая компьютерная программа может показать дельту, гамму, подразумеваемую волатильность и так далее. Конечно, если нет исторических данных о волатильности, вам тяжело принимать решение, дорогие или нет опционы с исторической точки зрения, но вы можете увидеть, как они соотносятся друг с другом на текущий момент времени. Программы подобного типа часто называются опционными калькуляторами. Один из таких калькуляторов продается компанией McMillan Analysis Corp., еще один – компанией Ken Trester (Институт опционных исследований, озеро Тахо, Невада).
В целом можно сказать, что «самых лучших» услуг, связанных с поставкой данных, и самого «лучшего» сопутствующего программного обеспечения не существует. Все зависит от вашего восприятия собственных нужд. Если вы мелкий инвестор, которому достаточно видеть лишь котировки на конец дня, вполне достаточно что-нибудь простое. Но если вы трейдер, торгующий в реальном времени, вам необходимы более сложные услуги, связанные с поставкой данных, хотя ваши требования к программному обеспечению могут и не быть сложными. Наконец, если вы планируете торговать волатильностью на опционных рынках, понадобится более сложное программное обеспечение, возможно, и цены в реальном времени.
|
