|
Многоставочный форвард – это стратегия из двух (трех) кол/пут с разными ценами исполнения, но с барьерами-в и -из на одном уровне. Они устроены так, что в тот момент, когда один барьер «омертвляет» одну составляющую стратегии, он же вводит в действие другую.
Например, в данный момент USD/CHF форвард на два месяца равен 1.5500, и вы покупаете многоставочный форвард. По условиям контракта, через два месяца вы купите USD (продадите CHF) по 1.5000 USD/ CHF, если за этот срок USD/CHF не будет торговаться ни по 1.4500, ни по 1.6500. Если рынок «коснется» одного из этих уровней, в день исполнения вы купите USD (продадите CHF) по 1.5900 USD/CHF! Другими словами, вы получаете возможность улучшить ставку, если согласны на вероятность получения гораздо более неблагоприятной ставки.
Данная стратегия состоит из синтетического форварда с ценой исполнения 1.5000 с барьерами-из на уровнях 1.4500 и 1.6500 и синтетического форварда с ценой исполнения 1.5900 с барьерами-в на тех же уровнях. Таким образом, что бы ни произошло, вы покупаете USD и продаете CHF:
• в обоих синтетических форвардах вы покупаете USD кол и продаете USD пут;
• все четыре опциона кол и пут имеют двойные барьеры на тех же уровнях;
• при касании «отмирают» опционы с барьерами-из и «оживают» опционы с барьерами-в.
После их «оживления» у вас появляется обязательство купить USD по 1.5900.
|
