В табл. 21.1 приводятся форматы, используемые дилерами при котировании цен.
Параметры, используемые в ценообразовании. По горизонтали
В ряд расположены цены опционов по пяти открытым для торговли месяцам: май, июнь, июль, сентябрь, декабрь.
На каждые два pipsa переоцениваются цены и параметры. Например, первая половина страницы относится к 72.14, а вторая к 72.16.
По вертикали над каждым месяцем
В первой линии:
64 69 – валютный своп;
May – месяц истечения опционного контракта;
12,00% – цена (ожидаемой) волатильности.
Во второй линии:
D=3 – дней до истечения;
Rd=6,15% – процентная ставка доллара.
В третьей линии:
72.14 – текущая цена фьючерса (эквивалент спота). Он отличается для июньских, сентябрьских и декабрьских фьючерсов разницей ставок.
Параметры для маркет-мейкеров
66.0-77.5 – цены истечения,
при этом 72.0 – цена истечения, ближайшая к 50-дельтовой
Слева от цены истечения
<51/ 2.6> – гамма (51) и вега (2.6).
Справа от цены истечения
39 (57) 25 (43) – цена и дельта кол и пут.
При этом цена выражается в центах на валюту. Поскольку один контракт на швейцарский франк содержит 62 500 швейцарских франков, один контракт по цене 39 в долларах стоит покупателю 62 500 х .0039 = 24,375 доллара США.
Под ценой (39 и 25) 33 + и 67 – цены спрэдов. Разница цен между 72 кол и 73 кол (39 – 5 + = 34) равна 33 +. В данном случае 33 + – цена 72-73 кол-спрэда;
57 – цена 71.5-72.5 кол-спрэда.
Иногда цена спрэда может не совпадать с разницей цен на величину смайл, которую мы обсудим позже. В целом же эти цены ускоряют проставление цен.
|