|
Самая агрессивная опционная стратегия заключается в продаже путов и коллов непокрытыми, т.е. без какой либо страховки, типа обладания основной акцией или фьючерсом, или без покупки некоторых других опционов для страхования риска. Такая стратегия имеет неограниченный или чрезвычайный риск и обычно предназначена только для гладиаторов.
Конечно, Вы имеете самую большую потенциальную награду, но даже когда Вы имеете маленькую позицию, риск может быть значительным. Самая большая опасность для авторов опционов происходит в период краха. Например, в течение краха 1987, один инвестор, у которого было непокрыто только 3 индексных пута, обнаружил потерю 120 000 $ случившуюся за ночь.
Другой инвестор начал с 15 000 $ за два года до того краха и сделал, продавая непокрытые индексные опционы 750 000 $. Всё это было перед крахом. Однако, в день краха, он потерял 750 000 $ и еще 2 миллиона, которые он не имел.
Такие драматические истории демонстрируют, что Вы должны быть всегда защищены. Иногда я продаю непокрытые путы и коллы для спекуляции, но я жду, пока не будет найдена подходящая для этого случая идеальная ситуация. Наличие такой идеальной ситуации необходимо, потому что, хотя непокрытая продажа может иметь истинные преимущества, выражающиеся в получении большого количества прибыли, это настолько опасно, что уменьшение риска в максимально возможной степени становится очень важным. Как находить идеальную ситуацию вы увидите далее.
|
