Вы, вероятно, зададитесь вопросом, почему некоторые акции имеют больше опционов и страйков, чем другие. Сначала, в момент внесения опционов на акцию в список Биржи, доступными станут опционы с одним или двумя страйками. Согласно правилам, каждый опцион должен иметь четыре месяца истечения. Поэтому, первоначально в списке опционов на определенную акцию присутствует четыре – восемь опционов. При существенном изменении рыночной цены обычных акций, становятся доступными новые опционы с новыми страйками. Обычно, если акция стоит дороже 25, устанавливаются опционы с новыми страйками с интервалом в 5 пунктов. В противном случае страйки устанавливаются с интервалом в 2 1/2 пункта.
Следующий пример поможет вам разобраться с этим моментом. Рассмотрим фрагмент из Таблицы 1 (обведённый синей рамкой):
Обычные акции BN торгуются по 32-3/8. Если акция BN повысится до 42-1/2, в список будет внесен новый набор опционов со страйком 45. Если акция BN упадет до 27-1/2, станет доступным набор опционов со страйком 25. Из предыдущей главы Вы, наверное, поняли, что в расценках представлена последняя цена, заплаченная за соответствующий опцион.
Фраза – "не торгуется" указывает, что определенный опцион не торговался 27 сентября. Тем не менее, такие опционы почти всегда имеют цену спроса и предложения и поэтому могут быть куплены или проданы в любое время в течение торгового дня.
А вот ещё одно открытие. Если Вы взглянете на котировки опционов, то заметите, что каждый опцион специфичен – к примеру, колл опцион “BN октябрь 35” – не один опцион, а целая группа опционов, с теми же самыми стандартными характеристиками. Как только покупатель и продавец обозначили цену опциона – “BN октябрь 35”, будет разработан новый опционный контракт для “BN октябрь 35”.
Следовательно, Вы увеличиваете упомянутую ранее цифру объема. Если Вы, в какой-то день покупаете колл “BN октябрь 35”, Вы создаёте тем самым опционный контракт. Если Вы продаете тот же самый опцион на следующий день, Вы теоретически расторгаете этот контракт. По мере прочтения этой книги, вам станут ясными многие тонкости опционной торговли.
Теперь, когда Вы познакомились с правилами представления биржевых опционов, перейдем к следующей главе, в которой мы ещё подробнее рассмотрим биржевой опцион.
|