Теперь, когда мы осветили начальную предписываемую маржу для каждого типа стратегии, пришло время рассмотреть второй тип требуемого депозита честных намерений, это – эксплуатационную маржу. Вы будете иметь эксплуатационную маржу, только если Вы выписываете голые опционы. Если ваши выписывающие стратегии движутся в правильном направлении, Вас никогда не побеспокоят эксплуатационной маржей.
Однако, как только одна из ваших стратегий сбивается, и даже притом, что Вам нет необходимости принимать какие либо потери (фактически, ваша стратегия может быть все еще в прекрасной форме, основанной на ваших параметрах прибыли), Вы можете получить эксплуатационный маржин-колл. Это означает, что Вы должны пополнить депозит. Почему? Потому что цена акции или индекса приблизилась к страйковой цене ваших голых опционов.
Для голых опционов акций, предписываемая маржа равняется текущей премии опциона плюс 10 % стоимости акций. Для голых опционов всеобъемлющих индексных опционов (типа OEX) предписываемая маржа соответствует рыночной цене опциона плюс 10 % стоимости индекса.
|