|
Инвесторы переживают трудные времена, пытаясь понять ценообразование опциона. Когда инвестор идентифицирует опцион как недооцененный и позже видит, что опцион истекает ничего не стоящим, он начинает думать, что был неправ, и что опцион не был недооценен, поскольку он стал ничего не стоящим. Но чтобы понимать, почему опцион недооценен или переоценен, Вы должны понимать законы случайностей и шансов.
Когда мы говорим, что опцион недооценён, мы имеем в виду в итоге, что если Вы покупаете опцион снова и снова и затем удерживаете его определенный промежуток времени, вашим итоговым результатом была бы валовая прибыль по той позиции. Конечно, это – только теоретическая прибыль, так как возможно нет никакого резона покупать этот же самый опцион при тех же условиях тысячу раз подряд.
Но многие опционные игроки хотят немедленного вознаграждения. Если они проигрывают на различных опционах, они начинают думать, что цена опциона не значит ничего, и они прибегают к рассмотрению только перспектив акций. Но забывать про цену опциона недопустимо на опционном рынке.
Понимание того, что Вы можете проиграть в ближайшей перспективе, но победить в долгосрочном плане, столь же просто как подкидывание монеты. Например, когда Вы подкидываете монету, Вы имеете 50%-ый шанс того, что монета перевернётся на тыльную сторону. Подкинув её 10 раз, Вы могли бы увидеть, что монета перевернулась вверх лицом только два раза, или это могло бы даже произойти семь или восемь раз, а не пять раз, что в действительности является истинной вероятностью. В тоже время, когда Вы подкидываете её 1 000 раз, вероятность того, что она перевернется вверх лицом, будет очень близка к 500 разам. Чем больше число подбрасываний, тем выше вероятность, что результатами будут в 50% случаев – «орёл» и в 50% – «орешка».
Это то же самое явление истинно во всех ситуациях, где задействованы случайные события, типа рынка опционов. Когда Вы покупаете опционы, стоимость которых занижена, согласно законам вероятности, Вы можете потерять много раз, но, в конечном счете, Вы выиграете.
|
