|
Таким образом, секрет успешной торговли опционами состоит в покупке опционов, цена которых занижена и продаже опционов, которые являются переоцененными. Более того, на опционном рынке Вы имеете редкую возможность измерить истинную стоимость ваших инвестиций (опционов) используя научные методы.
Но если реальная стоимость любого опциона может быть быстро и четко измерена, то, почему – все опционы не оценены по их истинной стоимости на опционном рынке? Как любой инвестиционный рынок, рынок опционов заполнен инвесторами и спекулянтами, которые думают, что могут предсказать непредсказуемое. Они полагают, что они могут спрогнозировать краткосрочное движение на рынке акций (но большинство из них не может). Поэтому, они покупают опционы, основываясь только на достоинствах акции, не потрудившись посмотреть непосредственно на цену опциона. Кроме того, эмоции и неуверенность присущие фондовой бирже, гиперболизируются на опционном рынке. Опционы, будучи инструментом с большим рычагом, преувеличивают эмоциональный оптимизм или пессимизм рынка, заставляя цены на опцион в значительной степени изменяться от их истинной стоимости.
Ключ к Сундуку с Сокровищами
Разгадка определения истинной стоимости пут или колл опциона заключена в установлении волатильности акций. Большинство обычных акций обычно имеет последовательный рисунок волатильности в течение нескольких лет. Измеряя среднюю ценовую волатильность в течение последних трех – пяти лет, можно рассчитать будущую волатильность. Если Вы сможете объединить вашу долгосрочную оценку волатильности с краткосрочной мерой волатильности, Вы более точно определите будущую волатильность акции.
Чем больше времени будет использовано для расчета ценовой волатильности акции, тем более точно Вы определите истинную стоимость пута или колла.
|
