|
Все еще одним фактором, на который бросают свои проницательные взгляды опционные игроки, пытаясь предсказать поведение опционной цены, является количество групп опционов, которые в конкретный момент времени являются доступными для обычных акций. Если доступны лишь несколько стандартизированных опционов, то весь спрос на опционы той акции направлен только эти опционы.
Это становится важным соображением, когда акция, дремлющая в течение длительного периода времени, начинает прельщать некоторым ценовым действием. Внезапно появляется спрос на покупку опционов обычных акций. А если для выбора есть только несколько опционов, результатом являются вздутые цены на опцион.
Определяющим фактором, может быть также доходность акций. Высокая доходность акций становится заманчивой стороной при выписке покрытых опционов, и мы обсудим это в книге чуть позже. Покрытая выписка опционов сигнализирует о намерении людей приобрести акции. Опцион выписывают (продают) против этого планируемого приобретения акций. Когда учреждения и частные лица производят эти действия по выписке опционов со значительной активностью, премии опционов уменьшаются. Поэтому, акции с высокой доходностью обычно будут иметь опционы с низкими премиями (ценами), по сравнению со средними опционами.
Акции с высокой доходностью обычно менее волатильны, поскольку они тратят большую часть своего дохода на выплату крупных дивидендов (как, например электроэнергетические компании энергосистемы общего пользования). Это приводит к тому, что такие акции имеют маленькие опционные премии. Такие акции будут также увеличиваться в стоимости по мере приближения ко “дню без дивиденда” (“ex-dividend day” – дата после того дня, когда дивиденды опубликованы), а затем после этого “дня без дивиденда” курс акций будет падать. Это ценовое действие также будет влиять на цену опциона.
Процентные ставки
Вследствие того, что опцион является суррогатом акции, Вы имеете возможность управлять 100-ми акциями за маленькую цену. Так как Вы можете управлять акциями за несколько сотен (а не тысяч) долларов, высокие процентные ставки приведут опцион к резкому подорожанию. Такое использование денег даёт больший эффект, чем связывание их на акциях. Таким образом, при увеличении процентных ставок, увеличиваются опционные премии.
|
