|
Хотите покупать акции без какого-либо риска с нижней стороны? В течение бума последних 90-ых, некоторые инвесторы чувствовали, что бумаги взаимных фондов столь же безопасны, как и фондов кредитного рынка. Серьезный медвежий рынок 2000-2002 годов привёл их к внезапному пробуждению и преподал болезненный урок.
Владение акциями даже в форме взаимного капитала может быть опасным. Большинство фондов взявших главные вершины благодаря технологическим акциям потеряло 90% своей стоимости. Крах Enron, который как полагали, был главной надежной акцией, дает нам дополнительные свидетельские показания опасности владения акциями.
Пут опционы являются идеальным способом обеспечить некоторое страхование удерживаемых акций или бумаг взаимных фондов (См. Главу 12). Но это требует определенной работы с Вашей стороны, и, скорее всего, у Вас не получится полностью защититься от риска. В реальности, полная защита может быть слишком дорогой.
Если Вы являетесь инвестором взаимного фонда, вашим лучшим выбором могут быть индексные фонды. Исследования показали, что индексные фонды превосходят другие взаимные фонды 80% времени. Хорошим выбором здесь являются Депозитарные Квитанции S&P, соответствующих индексу S&P 500, и торгуемые подобно акциям, поскольку Вы можете покупать и продавать их в любое время в течение дня. Другим выбором могут быть бумаги QQQ соответствующие индексу Nasdaq 100. Но с этими индексными инструментами Вы так же как при владении акциями имеете риск с нижней стороны.
Другой альтернативой являются фонды аналогичные Gateway Fund (GATEX), который в качестве основы использует индекс S&P 500, но страхуется от риска с нижней стороны. Такие фонды добиваются такого страхования, продавая индексные колл опционы и покупая индексные пут опционы. Такие действия уменьшают прибыль, если индекс повышается, но также и уменьшают риск с нижней стороны.
|
