|
Для облегчения подбора, и сравнения подходящих для игры опционов и определения потенциального возврата инвестиций, мы разработали СРАВНИТЕЛЬНУЮ ТАБЛИЦУ ПРИГОДНЫХ К ИГРЕ ОПЦИОНОВ. Эта Таблица значительно упростит Вам выбор идеальных для покупки опционов. Сравнительная таблица представит покупателю в черно-белом цвете ключевые факторы, которые необходимо учесть при выборе пригодного к игре опциона. Такой подход к выбору опциона избавит Вас от излишней эмоциональности, с которой Вы можете столкнуться в процессе принятия решения.
Внимательно просмотрев эту бесценную таблицу, Вы заметите, что она также предлагает Вам – покупателю опциона, спрогнозировать, куда, по вашему мнению, переместится курс акций, спрогнозировать, куда на ваш взгляд двинется цена опциона, и спрогнозировать, сколько времени потребуется курсу акции и цене опциона для достижения целевой области. Ваша способность предсказывать будущее ценовое действие акций станет значительным детерминантом вашего успеха как покупателя опциона.
Спрогнозировать будущую цену опциона намного легче, чем курс акции. Сначала, рассчитайте время достижения опционом и акцией своих ценовых целей. Затем вернитесь к Опционным Таблицам в Приложении в конце этой книги и определите стандартную стоимость опциона на заданный момент времени. Зная прогноз цены опциона, Вы сможете рассчитать ожидаемый возврат от своих инвестиций. Это станет для Вас серьёзным ориентиром при подборе подходящего опциона.
Целью Сравнительной Таблицы является определение вероятного возврата от инвестиций при верном прогнозе курса акций. Чтобы учесть риск, Вы должны вычеркнуть денежные средства, которые были потрачены на покупку опциона. Это нужно сделать независимо оттого, что Вы, вероятно, сможете спасти часть стоимости опциона, обнаружив, что ваш прогноз не совпадает с реальностью.
Не беспокойтесь, если Вы обнаружите такие прогнозы ненадежными. Прогнозирование курса акций является очень трудной игрой. Лучшие торговцы акциями на деле оказываются «правыми» лишь 55 % времени. Некоторые авторитеты полагают, что фондовая биржа – мир случайностей, где невозможно точно предсказать движение курса акций. Даже проницательные технические аналитики признают, что очень трудно предсказать, когда и куда двинется курс акции. Многие говорят, что они могут сказать Вам, куда акция двинется, но на вопрос о точном времени этого движения ответы окажутся разными. Чтобы получить прибыль в игре по покупке опционов, Вы должны определить, куда двинется акция, и определить максимальное количество времени, необходимого для этого движения. Будьте готовы к тому, что, даже основательно проделывая домашнюю работу, Вы, возможно, будете добиваться успеха в этом искусстве прогнозирования 35% времени (конечно, эта цифра зависит от вашего опыта), а 65 % времени ваши предсказания будут идти мимо цели. Поэтому, для того чтобы, в конечном счете, Вы получили прибыль, планируемый возврат инвестиций для любой стратегии по покупке опциона, должен быть равен, по крайней мере, 200 %.
Чтобы определить прибыль на инвестированный капитал, занесите в Сравнительную Таблицу каждый опцион, рассматриваемый вами как пригодный для игры.
Теперь давайте рассмотрим в Таблице некоторые переменные поближе:
(2) Определение процента расстояния, которое курс акции должен пройти до цены исполнения (страйковой цены – прим. пер.), рассмотрим на примере Apple Computer. Акция Apple Computer стоит 43, что составляет 7 пунктов от цены исполнения. Деление 7 на 43 даст нам .16, или 16 % (в Таблице пример обведен красной рамкой – прим.пер.)
(3) Установление целевой цены акции является одной из самых трудных задач покупателя опциона. Цель цены акции является вашим прогнозом будущей цены акции.
(4) Как только Вы установили целевую цену акции, Вы должны спроецировать время, за которое целевая цена акции будет достигнута. Это прогноз того, сколько времени потребуется для достижения ценой акции целевой зоны. Это довольно тяжелая попытка, и обычно напоминает игру на угадывание.
(5) Далее, видя ценовые цели наших акций, мы сможем определить расстояние, которое цена акции должна пройти до цели. На примере Xerox, видно, что целевая цена – 65, а существующая цена – 55. Движение составляет 10 пунктов. Мы можем определить процент движения, разделив 10 на 55, и умножив результат на 100 (в Таблице пример обведен синей рамкой – прим. пер.)
55/10 = .181х100 = 18.1 %
(7) Точная стоимость опционов-кандидатов на участие в игре доступна в Приложении в конце этой книги. Используйте это Приложение для распознавания уцененных опционов.
(8) Целевая цена опциона может быть легко рассчитана с помощью Приложения и информации в колонках (3) и (4). Если вы уверены в верности своих прогнозов, можно определить точную стоимость опциона.
(12) Волатильность акции можно поставить за год или за более короткий, но показательный промежуток времени.
(13)Соотношение риска-награды определяется путем сравнения потенциальной награды с риском. Например, если бы пут “ASA Ноябрь” достиг своей цели, прибыль, или награда, составили 75 $ на опцион. (100 $ уменьшаем на 25 $ – начальную цену опциона). Потенциальным риском – максимумом, который Вы можете потерять, является 25 $, т.е. начальная цена пут опциона “ASA Ноябрь 20”. Поэтому, соотношение награды к риску – 75 $ к 25 $, или 3 к 1 (в Таблице пример обведен зеленой рамкой – прим. пер.)
(14)Зная соотношение риска-награды, мы сможем рассчитать потенциальный возврат инвестиции. В случае с пут опционом “ASA Ноябрь” соотношение награды к риску – 3 к 1, то же самое что 300%-ый возврат инвестиции.
Мы использовали примеры, чтобы помочь Вам разобраться с процессом заполнения Сравнительной Таблицы и показать, как надо использовать переменные для сравнения разных опционов на предмет их пригодности к игре.
|
