|
В начале 1980-x, мне захотелось купить акции в Kennecott Copper, оцениваемых по 27 $. Основываясь на своих исследования, я определил, что акция была несколько недооценена. Тем не менее, акция действительно имела некоторый риск с нижней стороны. Поэтому, я купил 100 акций Kennecott, и девятимесячный пут на Kennecott, со страйковой ценой в 30, и заплатил за пут 4 (400 $). Сколько я заплатил за это страховку? В самом деле, акция была тремя пунктами «в-деньгах», так что пут имел только один пункт временной стоимости. Поэтому, я заплатил за эту страховку лишь 100 $.
Если бы, например Kennecott понизился до 0, я потерял бы на акциях 2 700 $, но пут опцион стоил бы 3 000 $ (30 пунктов “в-деньгах”). Следовательно, получив 3 000 $, я потерял бы только 100 $, покрыв траты на акции – 2 700 $ плюс расходы на приобретение пута – 400 $.
Kennecott был выкуплен по стандарту Штата Огайо спустя три недели по 62 $ за акцию. Таким образом, я заработал на акции 3 500 $ (62 – 27 = 35). Потеряв 400 $ на путе, я сгенерировал прибыль – 3 100 $.
Таким образом, покупка путов устраняет почти весь риска обладания акциями.
|
