|
Хотя опционы редко исполняются, причины, по которым это делается, должны быть известны опционному игроку:
1. Первый, и самый важный аргумент для исполнения связан с временной стоимостью опциона. Опционы, которые имеют маленькую или никакую временную стоимость, готовы для исполнения. Опционы, включенные в этот класс должны быть "глубоко в деньгах" – "deep-in-the-money", то есть отражать факт далекого положительного ухода цены акции от страйковой цены опциона.
В качестве примера, рассмотрим в Таблице 8 три опциона, абсолютно не имеющих временной стоимости и поэтому открытых для исполнения.
2. Опционы с отрицательной премией, или тем, что упоминается как скидка на их цену, также были бы чрезвычайно подходящими для исполнения. Обычно, эта ситуация возникает тогда, когда до истечения опциона осталось немного времени.
В Таблице 8 приведены три примера опционов, имеющих отрицательную премию, или вообще никакой временной стоимости.
Есть другие непредвиденные причины, по которым опционы, вероятно, могут быть исполнены. Но обычно все исполнения связаны с присутствием маленькой временной стоимости или вообще, отсутствием какой либо временной стоимости в таких опционах. Опцион, исполняемый с временной стоимостью, создал бы потерю для покупателя опциона. Он, в некотором смысле, выбросил бы временную стоимость опциона, которая все еще встроена в цену опциона. Следовательно, опционы такого типа редко исполняются, и если бы это было, то это обеспечило бы подушкой прибыли автора опциона, защищающей его от затрат на комиссионные, связанные с ассигнованием.
|
