Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Глава 20. Секреты голой опционной выписки

По мере раскрытия новых секретов таинственного искусства голой опционной выписки Вы обнаружите, что они базируются на простых и конкретных правилах. Когда в Главе 15, мы обсуждали секреты разработки стратегий, то выявили что следование основательной стратегии, хорошая защита и дисциплина являются критическими условиями успеха опционного игрока. Секреты голой опционной выписки соответствуют примерно такому же сценарию.

Голый опционный автор должен создать основательную стратегию и твердо придерживаться её. Эта стратегия должна включать несколько линий защиты и контроля многочисленных рисков, окружающих автора во время игры. Вы должны иметь дисциплину следовать установленным Вами правилам. Вы должны четко придерживаться своей стратегии и защиты. И самое главное, Вы должны быть способны «спустить курок» и изящно принять потерю.

Альпари

Применяя ниже перечисленные правила, Вы защитите себя от многочисленных рисков, которых пугаются многие брокеры, брокерские дома и опционные игроки, выбитые из этой игры. И если Вы действительно следуете этим правилам, игра принесёт Вам заслуженную награду.

Давайте начнём подробный обзор ОДИННАДЦАТИ СЕКРЕТОВ ГОЛОЙ ОПЦИОННОЙ ВЫПИСКИ:

1. Установите точку катапультирования и используйте её

Точка катапультирования является ценой, или точкой вашей стратегии, в которой Вы захотите выкупить свои голые позиции в целях ограничения потерь. Этот курс акции, или цена опциона, по которой Вы пожелаете выйти из своей позиции, является самым важным сегментом вашей стратегии по выписке голых опционов. Работая с голыми опционами, Вы должны иметь набор мер безопасности для ограничения своих потерь и управления огромными рисками. Вы должны обозначить точку, в которой Вы будете терпеть боль – «закусите пулю», если ваши голые опционы собьются с пути.

Как Вы помните, замечательной особенностью опционных рынков является предоставляемое Вам как автору право войти в рынок в любое время и выкупить свои голые опционы, ограничивая, таким образом, все возможные будущие потери. Установка точки катапультирования является способом предупреждения Вас об использовании этого права в момент достижения ценой установленных Вами параметров.

Как установить точку катапультирования из открытой позиции?

Фактически существует два подхода, которые Вы можете использовать для ограничения потерь вашей голой опционной позиции:

Первый требует от опционного игрока могучего интеллекта и физической подготовки, стальных нервов и выдающейся дисциплины. Опционный игрок такого типа может позволить себе иметь прерогативу свободного входа в рынок, когда курс акции касается его границы катапультирования и выкупающего свои опционы по собственному усмотрению.

Об одном только всегда должен помнить опционный игрок – когда он попадает в неблагоприятную ситуацию и не катапультируется, есть вероятность, что он потеряет всё. Когда Вы управляете портфелем голых опционов, ваша основная задача – это не быть выбитым из игры. Единственным способом всегда оставаться в игре и прийти к прибыли, является необходимость немедленного катапультирования при переходе границы потерь.

Стоп-лосс Ордер

Второй подход к катапультированию из опционной позиции разработан для опционного игрока, который не опытен или чувствует, что он не сможет положиться полностью на свою собственную дисциплину. Этот метод требует использования "стоп-лосс ордера". Думайте о принятии потерь голой опционной позиции, как о прыжке из самолета. Как только Вы почувствуете, что сможете в любое время спрыгнуть с парашютом из самолёта без толчка, Вы приобретёте дисциплину, необходимую для свободного выхода из своих опционных позиций. С другой стороны, было бы лучше получить лёгкий толчок, когда Вы выпрыгиваете из самолёта. Поэтому использование стоп-лосс ордера для катапультирования из своих опционных позиций, вероятно, было бы более мудрой альтернативой.

Помните, что это легко сказать: "Да, я добровольно закрою свои голые шорты, и выкуплю свои опционы, когда акция заденет мой стоп-лосс". Но когда в реальности, Вы вступаете в середину сражения, инвестору становится трудно принять решение, приводящее к принятию потерь. Он не будет терпеть боль; они предпочтет ждать и надеяться, что акция изменит направление. Его поглотят эмоции; он окажется во власти совершенно нереалистичных иллюзий; он начнёт строить истории вокруг того, почему его акция не будет двигаться дальше. Все эти факторы могут включиться в игру и инвестор должен победить свои эмоции или иначе в большинстве случаев он понесёт потери. Поэтому, стоп-лосс ордер мог бы быть намного более мудрой альтернативой, чем добровольная попытка выпрыгнуть из того самолета.

Что такое – "стоп-лосс ордер"? Это размещаемый на опционной бирже специальный ордер, с помощью которого ваша голая опционная позиция будет покрыта (выкуплена) при одном из двух условий:

1. Если курс акции достигает некоторой цены, которую Вы установили как свою цену катапультирования.

2. Если цена опциона достигает заранее заданного уровня.

Я настоятельно рекомендую Вам использовать первый из них. Старайтесь установить точку, в которой Вы решили ограничить свои потери на движение цены акции, а не опциона. Цены на опционы движутся беспорядочным образом, и во многих случаях их может чрезвычайно раздуть, даже если курс акции в это же самое время не меняется. Больше всего Вас должно беспокоить, где остановится цена акции. Следовательно, по возможности, Вы должны выбрать стоп-лосс ордер, зависящий от курса акции. Например:

Допустим, Вы выписали январский колл опцион Ксерокс со страйком 60, когда акция стоила 50, и установили точку своего катапультирования на 58. В стоп-лосс ордере указано, таким образом, что если цена Ксерокса достигнет 58, ваш опцион будет немедленно выкуплен и ваша позиция будет закрыта. Ордер на выкуп вашего опциона должен быть рыночным ордером.

Рыночная опция вашего стоп-лосс ордера является единственным реальным неудобством в использовании стоп-лосс ордеров на опционном рынке. Рыночные ордера на фондовой бирже обычно решают задачу хорошо, но на Опционной Бирже, рыночный ордер может быть опасен. Некоторые опционы торгуются на тонких рынках. Другими словами, они имеют низкую ликвидность, из-за которой рыночные ордеры могут оказаться дорогостоящим опытом. На полу биржи маркетмейкеры любят использовать в своих интересах рыночные ордеры, когда вокруг немного покупателей и продавцов. Но, к счастью, появились ограничения на разницу между ценой спроса и предложения, так что рыночные ордеры сейчас работают лучше.

Для сведения: Некоторые опционные биржи и брокерские дома не принимают стоп-лосс ордеры.

2. Выписывайте голые колл опционы на Медвежьих рынках, а голые пут опционы на Бычьих рынках

Этот секрет выписки голого опциона очевиден. Чтобы увеличить вашу вероятность победы в этой игре, будет намного мудрее выписывать коллы, когда курс акции устремились вниз, и выписывать путы, когда курс акции движется вверх. Такая стратегия расставляет шансы в Вашу пользу. Однако выписка голых коллов в течение бычьих рынков и голых путов в течение медвежьих рынков, может быть более выгодной, потому что автор захватывает внутреннюю стоимость голых опционов. Тем не менее, следуя этому правилу, Вы улучшите вероятность Вашей победы в этой игре и значительно уменьшите риск.

3. Выписывайте голые коллы на акции, находящиеся в состоянии Значительного Падения; выписывайте голые путы на акции, находящиеся в состоянии Значительного Роста

Ваша прибыль будет значительно больше в игре по голой выписке опционов, если Вы выписываете коллы, когда акция движется вниз, а путы, когда акция движется вверх. Лучший способ определить состояние курса, является взгляд на преимущественный тренд каждой акции. Никогда не противьтесь сильно растущей акции, или говоря на языке Уолл Стрита, – "Не боритесь с Лентой".

4. Выбирайте в качестве кандидатов акции с Низкой Ценовой Волатильностью

В то время как покупатель опционов всегда охотится и клюет на чрезвычайно волатильные акции, автор опционов любит акции, которые вообще никуда не движутся. Он выбирает акции, которые движутся медленно или в узком диапазоне, потому что время всегда работает на стороне автора опциона. Чем медленнее перемещается курс акции, тем больше денег получает автор. Опционы на акции с медленным движением обесценятся быстрее, чем акция достигнет точки катапультирования. К сожалению, опционы на акции с самой высокой волатильностью имеют самые жирные премии на момент выписывания опционов. Поэтому автор опциона должен стремиться находить опционы с низкой волатильностью, но в тоже время по возможности с максимальными премиями.

5. Диверсифицируйте – удерживайте по крайней мере Четыре Различных Опционных Позиции по Разным Акциям

Вы слышали об этом раньше в предыдущих главах. Голая выписка опционов с её чрезвычайными рисками требует разнообразия. Помните, одна из ваших глобальных целей заключается в том, чтобы остаться в игре, и лучшим способом сделать это, является уход от ставки на одну лошадь на все ваши деньги. И хотя шансы в значительной степени находятся на вашей стороне, проигрыш может выбить Вас из игры в случае, если всё, что Вы имеете, является ставкой на одну позицию. Наконец, удерживайте очень маленькие позиции по каждой акции так, чтобы поглощение компании не прибило Вас разрушительной потерей.

6. Выписывайте путы и коллы, которые находятся, по крайней мере, на 15% "Вне денег"

Я убеждён, что, когда Вы реализуете программу выписки голых опционов, единственными вариантами, которые Вы должны принимать во внимание, являются опционы, не имеющие внутренней стоимости, то есть, не являющиеся “в-деньгах”. Используйте только те опционы, которые находятся “вне денег“, то есть имеющие только временную стоимость. Выбирайте опционы, которые расположены значительно "вне денег", так чтобы потребовалось очень сильное движение акции (которое обычно не происходило в последний двух или трехмесячный период времени) могущее поразить ваши параметры катапультирования. Такие опционы "вне денег", требующие значительного движения акции для достижения какой либо ценности вообще, имеют низкую вероятность приобрести когда-либо внутреннюю стоимость и быть исполненными, и эта низкая вероятность является сильным преимуществом голого автора. Другими словами, при выборе своих опционных позиций, выбирайте только те опционы, которые имеют самую высокую вероятность истечения прежде, чем курс акции когда-либо окажется рядом со страйковой ценой. От вашей способности терпеливо осуществлять процесс выбора и выжидать благоприятные возможности развития событий, зависит степень Вашего успеха. Если Вы имеете компьютерную программу типа Option Master, выписывайте только те опционы, которые имеют 80%-ый или больший шанс на прибыль.

7. Выписывайте опционы, истекающие не более чем через три месяца

Помните, что по мере того как опцион приближается к истечению, его норма обесценивания обычно увеличивается, особенно в последний месяц. Следовательно, это самое время для выписки голых опционов. Вы получите более высокую норму премии в последние три месяца действия опциона, чем в любое другое время его жизни. Чем короче время до истечения, тем лучше.

8. Выписывайте опционы, которые являются по крайней мере на 25% Переоцененными по сравнению с их Теоретической Ценой

Одним из самых важных секретов успешной голой опционной выписки является выписка только переоцененных рынком опционов, то есть опционов, за которые покупатель платит слишком много. Это будет дополнительным страхованием вашей потенциальной прибыли, и это является существенным шагом к успешной опционной выписке. В Приложении к этой книге находятся теоретические цены всех опционов. Удостоверьтесь, что выписываемые Вами опционы имеют цены, по крайней мере, на 25 % выше теоретических цен, представленных в таблицах этого Приложения.

9. Выписывайте Опционы против краткосрочных казначейских векселей

Прежде я упоминал, что при выписке опционов, Вы должны соблюдать маржинальные требования. Маржинальное требование может быть выполнено в форме резервирования либо наличных денег, либо ценных бумаг и Краткосрочных Казначейских Векселей (Treasury Bills). При выборе ценных бумаг, Вы можете использовать только их заимствованную стоимость.

В тоже время, с Казначейскими Векселями обращаются как с наличными деньгами, и это является одним из главных преимуществ их использования. Казначейские Векселя приносят от 2 % до 10 % ежегодно в зависимости от состояния кредитного рынка, и это будет дополнительным дивидендом к вашему Портфелю выписанных опционов. Мало того, что Вы получите прибыль от выписки опционов, но Вы также будете получать ежегодный возврат на свои Казначейские Векселя. Большинство брокерских домов разместит Ваши деньги на кредитном рынке; таким образом, вы также сможете заработать более высокую прибыль, даже не имея Казначейские Векселя.

10. Придерживайтесь строгой программы наблюдения за Акциями и Опционами

Наблюдайте за ценами на акции и опционы подобно ястребу. Контролируйте каждое движение цены акции и опциона в течение всего периода времени удерживания вами голых опционных позиций. Профессиональный голый опционный автор будет пристально наблюдать за ценовым действием акции и покроет свою позицию или выкупит её, если тренд акции изменится.

Он также рано возьмет прибыль, если опцион быстро сожмется в стоимости благодаря выгодному движению курса акции, и он примет меры, если увидит, что опционы стали чрезвычайно недооцененными по сравнению с курсом акции. Чем тщательнее Вы выполняете программу наблюдения, тем больше будет ваша прибыль и меньше потери.

Гвоздём этой программы также должна быть непрерывная выписка, которая в большинстве случаев описана как метод повторного инвестирования фондов в новые голые опционные позиции после взятия прибыли. Этот процесс похож на получение комбинированных процентов с вашего счета в банке, хотя в случае с голой выпиской опционов комбинированная прибыль получается намного больше. Непрерывно перевкладывая капитал в новые позиции, и активно беря прибыли по мере их появления, Вы добьётесь более быстрого роста вашего портфеля, чем, в случае если Вы придерживаетесь статической программы ожидания, пока опционы не истекут.

Есть огромное различие между активной программой голой выписки опционов и статической программой, при которой никакие действия не производятся, пока не будет достигнута дата истечения. Комбинированная прибыль от выписки голых опционов может существенно пополнить свой портфель.

11. Установите точку катапультирования и используйте её

Да, Вы уже слышали это прежде, и услышите ещё много раз. Это является вашей самой важной предосторожностью в программе голой опционной выписки. Удостоверьтесь, что Вы установили эту точку. Удостоверьтесь, что Вы установили точку катапультирования на той цене, при которой Вы будете всегда, независимо от любых обстоятельств, выкупать свою позицию. Лучшим способом подстраховки этого действия является использование стоп лоссов. Я не могу не подчеркнуть важность этого секрета голой опционной выписки. Ваша удача будет зависеть от Вашего уверенного владения спусковым механизмом принятия своих потерь. Как говорится, – "Кто колеблется, тот проигрывает"

Теперь, давайте возьмём все эти важные правила голой опционной выписки и разработаем план игры. В Таблице 10 показана детальная информация, необходимая профессиональному голому автору для того, чтобы выбрать и в дальнейшем контролировать свои голые опционные позиции. Такой стратегический формат обязателен для голого автора при планировании и формировании своего портфеля выписанных голых опционов.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: удостоверьтесь, что до открытия голых опционных позиций, Вы всегда имеете их перед глазами в таком виде, как они отражены в Таблице 10. Стремитесь вначале проектировать и выполнять свои стратегии на бумаге черным по белому, в особенности касающихся таких опасных игр, как выписка голых опционов.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее