|
Не все сделки заключаются на биржах. Важной альтернативой биржам является внебиржевой рынок. Объем сделок, заключаемых на этом рынке, в настоящее время уже превышает объем сделок, заключенных на биржах. Внебиржевой рынок представляет собой телефонные и компьютерные сети дилеров, которые не встречаются друг с другом. Сторонами сделки, как правило, являются либо две финансовые организации, либо финансовая организация и один из ее корпоративных клиентов.
По отношению к наиболее популярным ценным бумагам финансовые организации часто выступают в качестве маркет-мейкеров. Это значит, что они всегда готовы покупать заявленные ценные бумаги по "цене покупки" (bid price) или же продавать их по "цене продажи" (offer price).
Телефонные переговоры на внебиржевом рынке, как правило, записываются. Если между участниками сделки возникает спор о предмете соглашения, они решают его с помощью прослушивания сделанной записи. Основное преимущество внебиржевого рынка заключается в том, что условия контракта не регламентируются биржей. Участники сделки могут сами устанавливать условия, приемлемые для обеих сторон.
Недостатком внебиржевого рынка является наличие определенного кредитного риска (иначе говоря, существует определенная вероятность, что контракт не будет исполнен). Как указывалось ранее, биржи были организованы именно для того, чтобы исключить какой бы то ни было кредитный риск.
|
