Предыдущий анализ был основан на предположении, что процентная ставка у начисляется непрерывно. Если же она начисляется раз в год, приближенную формулу (4.15) можно переписать следующим образом.
Вообще говоря, если процентная ставка у начисляется т раз в год, то
Переменную D*, определенную формулой
иногда называют модифицированной дюрацией облигации (bond's modified duration). Эта переменная позволяет записать формулу для вычисления изменения цены облигации в более простом виде.
(4.17)
В этой формуле предполагается, что процентная ставка у начисляется т раз в год. Оценим точность этой формулы.
|