|
Точную теоретическую фьючерсную цену казначейской облигации определить довольно трудно, поскольку сложно оценить стратегию стороны, занимающей короткую позицию.
Однако если предположить, что и облигация с наиболее дешевой поставкой, и дата поставки известны, то фьючерсный контракт на поставку казначейской облигации можно трактовать как фьючерсный контракт на поставку ценных бумаг с известным процентным доходом.
Из формулы (3.1.2) следует, что фьючерсная цена F0 связана с наличной ценой S0 следующей зависимостью.
 (6.1)
Здесь I – текущая стоимость купонов на протяжении срока действия контракта, Т – время, оставшееся до истечения срока действия контракта, а r – безрисковая процентная ставка, установленная на период времени длиной Т.
|
