Понятие опциона было введено в главе 1. В данной главе описывается способ организации биржевых опционных рынков, методы осуществления сделок, процедуры вычисления маржинальных требований и т.д. Торговые стратегии на основе опционов, методы оценки опционов и способы хеджирования портфелей опционов рассматриваются в последующих главах.
В этой главе основное внимание уделяется фондовым опционам. Кроме того, в ней содержится краткое описание валютных, индексных и фьючерсных опционов. Более подробно эти финансовые инструменты рассматриваются в главе 14.
Опционы в корне отличаются от форвардных и фьючерсных контрактов. Опционы предоставляют их держателям право на осуществление определенных действий в будущем, однако держатель опциона не обязан реализовать свое право.
Этим опцион отличается от форвардных и фьючерсных контрактов, в которых обе стороны обязываются выполнить определенные действия. Заключение форвардных и фьючерсных контрактов не стоит трейдеру ничего (за исключением маржинальных требований), в то же время покупка опциона связана с авансовыми выплатами.
|