|
В США при покупке акций инвестор может либо заплатить наличными, либо взять деньги в кредит с маржинального счета. (Это называется маржинальной покупкой (buying on margin).) Первоначальная маржа, как правило, равна 50% стоимости акций, а гарантийная маржа обычно равна 25% их стоимости.
Управление маржинальным счетом при опционной торговле происходит точно так же, как и при торговле фьючерсными контрактами (см. главу 2).
При покупке опционов "колл" и "пут" их цена должна быть уплачена полностью. Инвесторам не разрешено заниматься маржинальной покупкой опционов, поскольку в самих опционах уже заключена значительная доля кредитного "рычага" (leverage). Покупка опциона с помощью маржи подняла бы эту долю до неприемлемого уровня.
И брокер, и биржа должны быть уверены, что инвестор не объявит дефолт при исполнении опциона. В зависимости от степени этой уверенности и назначается размер требуемой маржи.
|
