Когда инвестор уведомляет брокера об исполнении опциона, брокер, в свою очередь, уведомляет об этом члена опционной расчетной палаты, ведущего расчеты по этой сделке. Этот член палаты отдает приказ об исполнении опциона. Опционная расчетная палата случайным образом выбирает члена, занимающего короткую позицию по такому же опциону.
Это лицо, следуя заранее установленной процедуре, выбирает конкретного инвестора, подписавшего опцион. Если исполняется опцион "колл", этот инвестор вынужден продать акцию по цене исполнения.
Если исполняется опцион "пут", этот инвестор вынужден купить акцию по цене исполнения. Такой инвестор называется назначенным (assigned). После исполнения опциона количество открытых позиций уменьшается на единицу.
По истечении срока действия опциона все опционы "с выигрышем" должны быть исполнены, если только стоимость транзакций не компенсирует прибыль. Некоторые брокерские фирмы автоматически исполняют опционы для своих клиентов, если это соответствует их интересам. Правила многих бирж также предусматривают исполнение опционов, которые в момент их исполнения приносят прибыль.
|