Рейтинг брокеров бинарных опционов
2024
Получайте компенсацию до 100% от спреда/комиссии, взимаемых Вашим брокером, торгуя через Международное объединение Форекс трейдеров (МОФТ).

Наша
библиотека

Один из лучших Форекс-брокеров – компания «HYCM». Входит в состав корпорации «Henyep Group», основанной в 1977-м году. В настоящее время абсолютно легально предоставляет услуги трейдерам в различных юрисдикциях, действуя на основании лицензий от «FCA», «CySEC», «DFSA» и «CIMA».
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2024

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2024

9.5 Досрочное исполнение: опционы на покупку бездивидендных акций

В разделе показано, что досрочное исполнение американского опциона на покупку бездивидендной акции не является оптимальным.

Чтобы проиллюстрировать универсальный характер этого утверждения, рассмотрим американский опцион на покупку бездивидендной акции, срок действия которого истекает через месяц, при условии, что цена акции равна 50 долл., а цена исполнения – 40 долл. Этот опцион приносит большую прибыль, и его держатель может испытывать большой соблазн немедленно его исполнить. Однако если инвестор планирует владеть акцией больше одного месяца, это – не лучшая стратегия. Намного лучше сохранить опцион и исполнить его в конце месяца. Тогда инвестор выплатит 40 долл. на месяц позже, чем при немедленном исполнении опциона.

Поскольку акция не предусматривает выплату дивидендов, инвестор не несет при этом никаких потерь. Еще одно преимущество, которое стратегия ожидания имеет над немедленным исполнением опциона, заключается в том, что существует шанс (хотя и незначительный), что цена акции через месяц упадет ниже 40 долл. В этом случае инвестор не станет исполнять опцион и будет только рад, что не сделал этого досрочно!

Эти аргументы показывают, что досрочное исполнение опциона не приносит никаких выгод, если инвестор планирует владеть акцией на протяжении оставшегося срока действия опциона (в данном случае, на протяжении одного месяца). Что если инвестор считает, что акция в данный момент сильно переоценена, и раздумывает, не стоит ли исполнить опцион и продать ее? В этом случае инвестору выгоднее продать опцион, а не исполнять его.1 Опцион будет куплен другим инвестором, желающим приобрести акцию. Такие инвесторы должны существовать, иначе цена акции не была бы равна 50 долл. Сумма, вырученная за опцион, будет превышать его действительную стоимость, равную 10 долл., по причинам, указанным выше.

Обобщим сказанное, применив неравенство (9.1).

Поскольку владелец американского опциона "колл" имеет те же возможности, что и владелец европейского опциона "колл", выполняется неравенство С ≥ с. Следовательно,

При условии, что r > 0, отсюда следует, что С > S0 – К. Если бы досрочное исполнение опциона было оптимальным, величина С должна была быть равной разности S0 – К. Отсюда следует, что досрочное исполнение опциона не может быть оптимальной стратегией.

На рис. 9.3 показано изменение цены американского и европейского опционов на покупку бездивидендных акций в зависимости от цены акции S0. Анализ этого рисунка показывает, что цена опциона "колл" всегда превышает его действительную стоимость на величину max(S0 – К, 0). Если безрисковая процентная ставка r, срок действия Т или волатильность возрастают, кривая зависимости цены опциона "колл" от цены соответствующей акции перемешается в направлении, указанном стрелками (т.е. удаляется от действительной стоимости).

Подводя итог, отметим, что существует две причины, по которым американский опцион на покупку бездивидендной акции не следует исполнять досрочно.

Первая причина заключается в том, что опцион страхует инвестора от рисков. Владение опционом на покупку акции, а не самой акцией, защищает инвестора от падения цены акции ниже цены исполнения. Как только опцион исполнен, а цена исполнения обменена на цена акции, эта страховка исчезает. Другая причина заключается во временной стоимости денег. С точки зрения владельца опциона, чем позднее выплачена цена исполнения, тем лучше.


  Intrade Deriv Альпари
Лучшие брокеры 2024: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2024 года – компания «Deriv». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 5 тиков – до 1 года. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Бинарные опционы («Fix-Contracts») от лучшего Форекс-брокера 2024 года – компании «Альпари». Минимальный контракт – от $1, экспирация – от 30 сек. Типы опционов: «Выше/Ниже», «Касание», «Диапазон», «Спред», «Экспресс», «Турбо». Альпари – один из наиболее надежных Форекс-брокеров. Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года.
Содержание Далее
  Зарабатывайте трейдингом и выигрывайте призы в промо-акции «25 лет NPBFX»!