|
Для того чтобы оценить стоимость валютного опциона, обозначим через S0 наличный валютный курс (стоимость одной единицы иностранной валюты, измеренной во внутренней валюте). Как указывалось в разделе 5.10, иностранную валюту можно интерпретировать по аналогии с акцией, имеющей известную дивидендную доходность.
Владелец иностранной валюты получает "дивидендную доходность", равную безрисковой процентной ставке rf в иностранной валюте. Формулы (14.1) и (14.2) остаются корректными, если величину q заменить величиной rf. Следовательно, нижние границы цен европейских валютных опционов "колл" c и "пут" p вычисляются по таким формулам.
Паритет европейских валютных опционов "колл" и "пут" выражается формулой (14.3), в которой величина q заменена величиной rf.
Цены европейских опционов "колл" c и "пут" p вычисляются по формулам (14.4) и (14.5), в которых величина q также заменена величиной rf
 (14.8)
 (14.9)
где
И внутренняя, и внешняя процентные ставки r и rf относятся к моменту Т. Опционы на покупку и продажу валюты являются симметричными, т.е. опцион на продажу валюты А за валюту В с ценой исполнения К эквивалентен опциону на покупку В за валюту А с ценой исполнения 1/К.
|
