Допустим, что сегодня – 15 августа и инвестор владеет одним сентябрьским фьючерсным контрактом на поставку меди с ценой исполнения, равной 70 центов за фунт. Один фьючерсный контракт заключается на поставку 25 000 фунтов.
Допустим, что фьючерсная цена меди с поставкой в сентябре в настоящий момент равна 81 цент, в момент закрытия предыдущих торгов, состоявшихся 14 августа (последний расчет), она была равна 80 центов. Исполняя опцион, инвестор получает наличными
25000 х (80 – 70) центов = 2 500 долл.
и занимает длинную позицию во фьючерсном контракте на покупку 25 000 фунтов меди с поставкой в сентябре. При желании эту позицию можно немедленно закрыть. Это принесет инвестору, с учетом полученного выигрыша, еще
2500 х (81 – 80) центов = 250 долл.
Эта сумма отражает изменение фьючерсной цены по сравнению с последними расчетами. Общий выигрыш от исполнения опциона 15 августа равен 2 750 долл.
Он равен 25 000(F – К), где F – фьючерсная цена в момент исполнения опциона, а К – цена его исполнения.
|