Фьючерсные рынки в США в настоящий момент регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission – CFTC, www. cf tc. gov), организованной в 1974 году. Эта организация несет ответственность за лицензирование фьючерсных бирж и одобрение контрактов. Все новые контракты и изменения, внесенные в существующие контракты, должны получить одобрение комиссии CFTC. Для этого контракт должен приносить пользу экономике. Как правило, это значит, что контракт должен удовлетворять нужды как хеджеров, так и спекулянтов.
Комиссия CFTC стремится к общественной пользе. Она следит за тем, чтобы цены открыто сообщались публике, а трейдеры, торгующие фьючерсными контрактами, сообщали о неоплаченных контрактах, выходящих за установленные рамки. Кроме того, комиссия CFTC выдает лицензии всем лицам, желающим заняться фьючерсной торговлей. Для этого комиссия исследует информацию о кандидатах и устанавливает минимальные требования к капиталу. Комиссия CFTC рассматривает поступающие жалобы и принимает к нарушителям дисциплинарные меры. Кроме того, она имеет право заставить биржи наложить взыскание на членов биржи, нарушающих правила.
С появлением в 1982 году Национальной фьючерсной ассоциации (National Futures Association – NFA, www.nfa.futures.org) некоторые функции комиссии CFTC перешли к ней. Национальная фьючерсная ассоциация объединяет людей, занимающихся фьючерсной торговлей. Ее цель – предотвратить мошенничество и гарантировать, что все операции на фьючерсном рынке наилучшим образом соответствуют общественным интересам. Эта ассоциация имеет право отслеживать торговые сделки и применять при необходимости дисциплинарные меры. Кроме того, она разработала эффективную систему разрешения споров между отдельными лицами и членами ассоциации.
Время от времени некоторые аспекты фьючерсной торговли оказываются в сферах компетенции Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securuties and Exchange Commission – SEC, www.sec.gov), Федерального резервного управления (Federal Reserve Board, www.federalreserve.gov) и Министерства финансов США (U.S. Treasury Department, www.treas.gov). Эти организации следят за влиянием, которое фьючерсные рынки оказывают на рынки реальных ценных бумаг, в частности, акций, а также казначейских векселей и облигаций. Комиссия SEC имеет право наложить вето на появление новых фьючерсных контрактов на акции и фондовые индексы. Однако основная ответственность за состояние рынка фьючерсов и опционов лежит на комиссии CFTC.
|