Рейтинг брокеров бинарных опционов
2020
Один из лучших Форекс-брокеров – компания «Forex4you». Быстрое исполнение и низкие спреды, выгодные условия торговли, более 150 инструментов для торговли на Forex, индексах, сырьевых товарах, акциях и криптовалюте.

Наша
библиотека

Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию NPBFX Limited с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2020

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2020

24.2. Модели стохастической волатильности

В основе модели Блэка-Шоулза лежит предположение, что волатильность является постоянной. Как показано в главе 19, на практике волатильность зависит от времени. Модель гамма-дисперсии учитывает эту особенность с помощью параметра g. Малые значения параметра g соответствуют низкой скорости поступления информации и слабой волатильности, а большие значения параметра g – высокой скорости поступления информации и сильной волатильности.

Альтернативой модели гамма-дисперсии является модель, в которой процесс, описывающий поведение волатильности, задается явно. Предположим для начала, что волатильность в модели геометрического броуновского движения описывается известной функцией, зависящей от времени. Тогда риск-нейтральный процесс, описывающий поведение цены акции, имеет следующий вид.

Таким образом, если дисперсия равна среднему уровню изменчивости на протяжении срока действия опциона (см. задачу 24.6), формулы Блэка-Шоулза оказываются корректными. Напомним, что дисперсия равна квадрату волатильности. Допустим, что в течение одного года волатильность на протяжении первых шести месяцев была равной 20%, а на протяжении вторых шести месяцев – 30%. Следовательно, средняя дисперсия равна

Итак, формулы Блэка-Шоулза следует применять, считая дисперсию равной 0,065. Значит, волатильность равна √0,065 = 0,255, т.е. 25,5%.

Формула (24.1) основана на предположении, что мгновенную волатильность актива можно точно предсказать. На практике волатильность описывается стохастическим процессом. Это побудило некоторых исследователей разработать несколько моделей, содержащих две стохастические переменные: цену акции и ее волатильность.

Одна из моделей стохастической волатильности при риск-нейтральном поведении цены актива выглядит следующим образом.

где a, VL, ξ и α – константы, a dzs и dzy – винеровские процессы. Переменная V в этой модели представляет собой дисперсию цены актива. Она имеет дрейф, сносящий ее к уровню VL СО скоростью а.

Халл и Уайт показали, что если волатильность имеет стохастический характер, но не коррелирует с ценой актива, цена европейского опциона равна цене Блэка Шоулза, проинтегрированной по средней дисперсии на протяжении срока действия опциона. Таким образом, цена европейского опциона равна

где V – средняя дисперсия, c – цена Блэка-Шоулза, представленная в виде функции, зависящей от V, а g – плотность вероятных значений V в риск-нейтральных условиях. С помощью этого результата можно доказать, что модель Блэка-Шоулза переоценивает опционы с выигрышем или близка к окупаемости, а также недооценивает опционы с проигрышем и большим проигрышем. Эта модель согласуется с поведением подразумеваемой волатильности, характерным для валютных опционов (см. раздел 16.2).

Ситуация, в которой цена актива и его волатильность коррелируют друг с другом, представляется более сложной. Цены опционов можно вычислить с помощью моделирования по методу Монте-Карло. В конкретном варианте, когда α = 0,5, Халл и Уайт предложили использовать разложение в ряд, а Хестон (Heston) получил аналитическую формулу. Поведение подразумеваемой волатильности, когда волатильность отрицательно коррелирует с ценой актива, напоминает поведение акций без фиксированного дивиденда (equities) (см. раздел 16.3).

В главе 19 рассмотрены модели экспоненциального взвешенного скользящего среднего (EWMA – exponentially weighted moving average) и GARCH(1,1). Они представляют собой альтернативные подходы к описанию модели стохастической волатильности. Дуэйн (Duan) показал, что модель GARCH(1,1) можно использовать для создания внутренне непротиворечивой модели оценки опционов. (См. задачу 19.14, в которой доказана эквивалентность модели GARCH(1,1) и моделей стохастической волатильности.)

Модели стохастической волатильности можно использовать для оценки как обычных, так и экзотических опционов. Для опционов, срок действия которых меньше одного года, влияние стохастической волатильности на цену имеет относительно небольшую абсолютную величину (хотя в процентном выражении для опционов с большим проигрышем эта величина может стать довольно большой). По мере увеличения срока действия опциона эта величина возрастает. Стохастическая волатильность оказывает довольно большое влияние на эффективность дельта-хеджирования. Зная об этом, трейдеры следят не только за коэффициентами гамма и дельта, как показано в главе 15, но и за коэффициентом вега.


Яндекс.Метрика
  Intrade Binary FinMax
Лучшие брокеры 2020: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2020 года – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 10 секунд – до 365 дней. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Сертифицированный брокер, получивший лицензию ЦРОФР. Один из лучших – по данным 2020 года! Опционы – от 30 секунд до 6 месяцев, выплаты – до 90%. Демо-счет – без ограничений.
Содержание Далее
  Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.