Рейтинг брокеров бинарных опционов
2021
Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию NPBFX Limited с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.

Наша
библиотека

Лучший брокер валютного рынка – компания Альпари успешно предоставляет услуги своим клиентам уже в течение 22-х лет. Регистрируйтесь и зарабатывайте вместе с нами!
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2021

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2021

26.1. Модели Блэка

Модель Блэка-Шоулза впервые была опубликована в 1973 году и с тех пор завоевала широкую популярность. Как показано в главе 14, впоследствии эта модель была усовершенствована и позволила оценивать валютные, индексные и фьючерсные опционы. Трейдерам стало очень удобно пользоваться предположением о логнормальном распределении, лежащем в основе этой модели, и мерами волатильности, описывающими неопределенность. Таким образом, нет ничего удивительного в том, что исследователи попытались применить эту модель для оценки процентных деривативов.

В следующих трех разделах рассматриваются три наиболее популярных процентных дериватива (облигационные опционы, процентные опционы “кэп” и “флор”, а также свопционы) и обсуждаются методы их оценки на основе предположения о логнормальности, принятого в модели Блэка-Шоулза. Модель, которую мы будем использовать, обычно называется моделью Блэка, поскольку она очень напоминает формулы, предложенные Фишером Блэком для оценки товарных фьючерсов (см. раздел 14.8). Если в рамках этой модели фьючерсный контракт и опцион имеют одинаковые сроки действия, то фьючерсная цена опциона равна его цене спот в момент погашения. Это значит, что модель Блэка позволяет оценить не только цену спот, но и фьючерсную цену опциона.

Использование модели Блэка для оценки европейских опционов

Рассмотрим европейский опцион на покупку актива стоимостью V. Введем следующие обозначения.

Т: время, оставшееся до истечения срока действия опциона;

F: форвардная цена актива V по контракту, срок действия которого истекает в момент Т;

F0: форвардная цена актива V в нулевой момент;

K: цена исполнения опциона;

P(t, T): цена облигации с нулевым купоном, выплата по которой в момент Т равна одному доллару, зарегистрированная в момент t;

VT: цена актива V в момент Т; σ: волатильность форвардной цены актива F.

В основе модели Блэка лежит два предположения.

1. Переменная ln VT имеет логнормальное распределение с математическим ожиданием F0 И стандартным отклонением σ√T.

2. Ожидаемый размер выплат по деривативу дисконтируется по Т-летней безрисковой процентной ставке путем его умножения на величину Р(0, Т).

Размер выплат по опциону в момент Т равен max(VT – K, 0). Как показано в приложении 13.1, из предположения о логнормальности переменной VT следует, что ожидаемый размер выплаты равен

где Е(VT) – математическое ожидание переменной VT и

Поскольку мы предположили, что E(VT) = F0, а дисконтирование осуществляется по безрисковой процентной ставке, стоимость опциона равна

где

Стоимость аналогичного опциона “пут” ρ равна

Описанная выше модель Блэка имеет важную особенность: она не использует предположения о том, что переменные V или F подчиняются законам геометрического броуновского движения. От переменной V требуется лишь, чтобы в момент Т она имела логнормальное распределение. Параметр σ обычно называется волатильностью форвардной цены F или форвардной волатильностью стоимости актива V. Однако это предположение, в свою очередь, необходимо лишь для того, чтобы определить стандартное отклонение функции ln VT с помощью следующего соотношения.

Параметр волатильности может ничего не говорить о стандартном отклонении функции ln T в моменты, не совпадающие с моментом Т.

Отложенные выплаты

Модель Блэка можно распространить на ситуации, в которых размер выплаты зависит от значения переменной V в момент Т, но фактическая выплата денежных сумм осуществляется позднее в момент Т*. Ожидаемый размер выплаты в этом случае дисконтируется в момент Т*, а не Т, поэтому формулы (26.1) и (26.2) принимают следующий вид.

где

Корректность модели Блэка

Легко видеть, что модель Блэка является приемлемой, если процентные ставки являются постоянными или детерминированными. В таком случае, как показано в главе 5, форвардная цена актива совпадает с его фьючерсной ценой, а модель Блэка совпадает с моделью, описанной в разделе 14.7.

Если процентные ставки подчиняются стохастическому процессу, то при выводе формул (26.1)–(26.4) необходимо ответить на два вопроса.

1. Почему мы приравниваем математическое ожидание E(VT) к форвардной цене актива F0, ХОТЯ форвардная цена не совпадает с фьючерсной?

2. Почему при дисконтировании размера выплаты игнорируется тот факт, что процентные ставки описываются стохастическим процессом?

Оказывается, эти два предположения компенсируют друг друга. Применяя модель Блэка для оценки облигационных опционов, опционов “кэп” и “фло”, а также свопционов, мы будем использовать результаты, изложенные в разделе 25.4, и покажем, что, когда процентные ставки являются стохастическими, в формулах (26.1)–(26.4) нет никаких натяжек. Следовательно, модель Блэка имеет надежную теоретическую основу и может применяться более широко, чем принято считать.


Яндекс.Метрика
  Intrade Binary Альпари
Лучшие брокеры 2021: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2021 года – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 10 секунд – до 365 дней. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Бинарные опционы («Fix-Contracts») от лучшего Форекс-брокера 2021 года – компании «Альпари». Минимальный контракт – от $1, экспирация – от 30 сек. Типы опционов: «Выше/Ниже», «Касание», «Диапазон», «Спред», «Экспресс», «Турбо». Альпари – один из наиболее надежных Форекс-брокеров. Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года.
Содержание Далее
  Приветственный бонус в размере $30 от одного из лучших Форекс-брокеров – компании «RoboForex»