Рейтинг брокеров бинарных опционов
2021
Получайте компенсацию до 100% от спреда/комиссии, взимаемых Вашим брокером, торгуя через Международное объединение Форекс трейдеров (МОФТ).

Наша
библиотека

Зарабатывайте трейдингом и выигрывайте призы в промо-акции «25 лет NPBFX»!
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2021

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2021

32.1. Уроки для пользователей деривативов

Сначала рассмотрим уроки, которые должны учесть все пользователи деривативов – как финансовые, так и нефинансовые учреждения.

Пример из деловой практики 32.1. Крупные потери финансовых учреждений

Allied Irish Bank. Этот банк потерял около 700 млн долл. в результате многолетних спекулятивных действий одного из его трейдеров, Джона Руснака, работавшего на валютной бирже.

Barings. Британский банк с 200-летней историей был уничтожен в 1995 году действиями одного из его трейдеров, Ника Лисона, работавшего в Сингапуре. Этот трейдер имел право вести арбитражные игры на разнице между значениями индекса Nikkei 225 на биржах Сингапура и Осаки. Вместо этого он сделал крупные ставки на будущие изменения индекса Nikkei 225, используя фьючерсы и опционы. Общие потери составили около одного миллиарда долларов.

Daiwa Bank. В 1990-х годах убытки трейдера, работавшего на этот японский банк в Нью-Йорке, превысили один миллиард долларов.

Kidder Pibody. Деятельность одного из трейдеров, Джозефа Джетта, привела к тому, что этот инвестиционный дилер, действующий в Нью-Йорке, потерял на торговле казначейскими ценными бумагами и их купонами 350 млн долл. (Торговля купонами основана на продаже денежных потоков по каждой из облигаций в виде отдельных ценных бумаг.)

Long-Term Capital Management. Этот хеджинговый фонд потерял в 1998 году четыре миллиарда долларов. Фонд осуществлял арбитраж конвергенции. В рамках этой стратегии фонд пытался найти две практически идентичные ценные бумаги, цены которых временно не совпадали. Компания стремилась купить более дешевую ценную бумагу и продать без покрытия более дорогую, хеджируя любые остаточные риски (residual risks). В середине 1998 года компания сильно пострадала от дефолта по российским облигациям. Поскольку фонд был слишком крупным, его банкротство было признано нецелесообразным. Для спасения фонда Нью-йоркское отделение Федерального резервного банка выдало 14 банкам 3,5 млрд долл. для инвестирования фонда.

Midland Bank. Этот британский банк в начале 1990-х годов потерял 500 млн долл. из-за неправильной ставки на будущие изменения процентных ставок. Позднее этот банк был куплен Гонконгско-Шанхайским банком (Hong Kong and Shanghai Bank).

National Westminster Bank. В 1997 году этот британский банк потерял около 130 млн долл. из-за использования неправильной модели для оценки свопционов.

Пример из деловой практики 32.2. Крупные потери нефинансовых учреждений

Allied Lions. В 1991 году финансовый отдел этой компании, производящей налитки и продовольственные товары, потерял 150 млн долл., продав опционы “колл” на обменный курс доллар-фунт стерлингов.

Gibson Greetings. В 1994 году финансовый отдел этой компании, производящей поздравительные открытки в г. Цинциннати, потерял около 20 млн долл., занимаясь торговлей весьма экзотическими процентными деривативными контрактами с банком Bankers Trust. Позднее эта компания возбудила против банка иск и урегулировала спор без судебного вмешательства.

Hammersmith and Fulham. В 1988 году эта британская локальная компания потеряла около 600 млн долл. на опционах и свопах процентных ставок, деноминированных в фунтах стерлингов. Впоследствии, к досаде контрпартнеров, британские суды объявили все ее контракты недействительными.

Metallgesellschaft. Эта немецкая компания заключила долговременные контракты на поставку нефти и бензина, хеджировав их путем пролонгации краткосрочных фьючерсных контрактов. В результате она потеряла 1,8 млрд долл. и была вынуждена свернуть свою деятельность.

Orange County. В 1994 году деятельность Роберта Цитрона, финансового менеджера этого калифорнийского муниципалитета, привела к потере двух миллиардов долларов. Менеджер использовал деривативы, рассчитывая на то, что процентные ставки не поднимутся.

Procter and Gamble. В 1994 году финансовый отдел этой крупной американской компании потерял около 90 млн долл., торгуя весьма экзотическими процентными деривативными контрактами с банком Bankers Trust. Позднее эта компания возбудила против банка иск и урегулировала спор без судебного вмешательства.

Shell. Один из сотрудников этой компании, работавший в ее японском отделении, потерял около одного миллиарда долларов, занимаясь несанкционированной торговлей валютными фьючерсами.

Sumimoto. В 1990-х годах один из трейдеров, работавших на этот японский банк, потерял на наличном, фьючерсном и опционном рынках меди около двух миллиардов долларов.

Установите пределы допустимого риска

Необходимо, чтобы все компании точно и однозначно определили пределы допустимых финансовых рисков, с которыми они согласны. Они должны также выработать процедуры, обеспечивающие строгое отслеживание этих пределов. В идеале, эти пределы должны устанавливаться коллегиально, а затем доводиться до сведения отдельных сотрудников. Кроме того, компании должны ежедневно регистрировать размеры прибылей и потерь вследствие колебаний рыночных показателей. Это позволило бы им предотвратить реальные потери и гарантировать, что оценки текущей ситуации являются обоснованными.

Особенно важно, чтобы компании тщательно отслеживали риски, связанные с использованием деривативов. Это объясняется тем, что, как показано в главе 1, деривативы можно использовать для хеджирования, спекуляции и арбитража. Без постоянного мониторинга невозможно определить, не превратился ли трейдер из хеджера или арбитражера в спекулянта. Классический пример неправильных действий продемонстрировал банк Barings. Ник Лисон имел полномочия осуществлять арбитраж на основе разницы между значениями индекса Nikkei 225, регистрировавшимися на биржах Сингапура и Осаки. Этот арбитраж был связан с небольшим риском. Однако без ведома своих руководителей в Лондоне Лисон вместо проведения арбитражных операций сделал крупные ставки на будущие изменения индекса Nikkei 225. Системы контроля в банке Barings были настолько неадекватны, что вовремя об этом никто не узнал.

Из этого не следует, что нужно избегать любого риска. Финансовый менеджер, работающий в корпорации, или трейдер финансового учреждения либо управляющий инвестиционного фонда должны иметь возможность делать ставки на будущие изменения рыночных показателей. Следует просто ограничивать размер этих ставок и тщательно отслеживать риски.

К пределам допустимого риска следует относиться серьезно

Что произойдет, если сотрудник превысит установленные пределы допустимого риска и, благодаря этому, компания получит прибыль? Это трудный вопрос для верхнего эшелона управления компаний. В таких ситуациях у руководства возникает соблазн закрыть глаза на нарушение. Однако это – близорукая политика, которая вырабатывает у сотрудников несерьезное отношение к риску и ведет к катастрофе. Во многих ситуациях, упомянутых во врезках “Пример из деловой практики 32.1” и “Пример из деловой практики 32.2”, компании благодушно относились к риску, которому они подвергались, поскольку в предыдущие годы он тоже существовал, а компаниям удавалось извлечь из этого прибыль.

Классическим примером такого подхода является катастрофа муниципалитета в г. Оранж Каунти (Orange County). Деятельность Роберта Цитрона, развернутая им в 1991–93 годах, была очень выгодной для муниципалитета. Из-за этого муниципалитет целиком полагался на Цитрона, стремясь получить дополнительные средства. Пока это приносило прибыль, руководство муниципалитета не обращало внимания на риск. Однако убытки, которые муниципалитет понес в 1994 году, намного превысили всю прибыль, полученную за предыдущие годы.

Штрафные санкции за нарушение установленных пределов допустимого риска должны быть одинаково большими как при убытках, так и при получении прибыли. В противном случае трейдеры, понесшие потери, будут стремиться повысить ставки в надежде отыграться, чтобы в конце концов получить прибыль, компенсирующую предыдущие убытки.

Не пытайтесь перехитрить рынок

Некоторые трейдеры более талантливы, чем другие. Однако не существует трейдеров, не совершающих ошибок. Хорошим считается трейдер, который в 60% случаев правильно предсказывает тенденцию изменения рыночных показателей. Если же трейдеру удается поставить рекорд по угадыванию тенденции (как это удалось Роберту Цитрону в начале 1990-х годов), то это все же следует считать результатом удачного стечения обстоятельств, а не выдающихся способностей.

Предположим, что некое финансовое учреждение нанимает на работу 16 трейдеров, и одному из них каждый квартал в течение года удается получать прибыль. Следует ли выдать премию этому трейдеру? Не следует ли повысить предел допустимого риска для этого трейдера? Ответ на первый вопрос – да, трейдеру обязательно следует выплатить премию. Ответ на второй вопрос – нет, и еще раз нет. Вероятность получить прибыль на протяжении четырех кварталов подряд равна 0,54, т.е. шансы равны 1 к 16. Это значит, что теоретически один из 16 трейдеров обязательно сделает правильный прогноз на конкретный квартал. Однако не следует считать, что удача будет сопутствовать этому трейдеру постоянно, а значит, повышать предел допустимого риска нельзя.

Не следует недооценивать выгоды диверсификации

Если трейдеру удается правильно предсказать поведение конкретного рыночного показателя, возникает соблазн повысить предел допустимого риска. Выше мы уже объяснили, что это – плохая идея и что трейдер, скорее всего, не столько умен, сколько удачлив. Однако предположим все же, что трейдер действительно обладает особым талантом предугадывать события. Возможно, следует уменьшить степень диверсификации активов и воспользоваться арбитражными возможностями, которые открываются благодаря выдающимся способностям нашего трейдера? Нет! Выгоды от диверсификации огромны, и вряд ли на свете существует трейдер, заслуживающий такого доверия и способный оправдать риск с помощью спекуляций на одном-единственном рыночном показателе.

Проиллюстрируем сказанное следующим примером. Предположим, существует 20 акций разных компаний, у которых ожидаемая доходность составляет 10% годовых, а стандартное отклонение равно 30%. Коэффициент корреляции между уровнями доходности любых двух акций из этого набора равен 0,2. Равномерно вкладывая свои средства в акции каждой компании, инвестор ожидает, что доходность составит 10% годовых, а ее стандартное отклонение окажется равным 14,7%. Таким образом, диверсификация позволяет инвестору уменьшить риски в два раза Иначе говоря, инвестор может удвоить ожидаемую доходность на единицу риска, которому он подвергается. Инвестор должен быть очень везучим, чтобы добиться такого же результата, инвестируя все средства в акции только одной компании.

Анализируйте сценарии и проводите испытания

Анализ сценариев и проведение испытаний, как правило, сопровождаются вычислением показателей риска, например, коэффициента VaR. Это позволяет выяснить причины ошибок. Методы проведения такого анализа описаны в главе 18. Это очень важно. К сожалению, люди имеют вредную привычку сосредоточиваться только на одном или двух сценариях развития событий. Например, в 1993 и 1994 годах компании Procter and Gamble и Gibson Greetings были настолько убеждены, что процентные ставки останутся низкими, что в своих сценариях проигнорировали вероятность их повышения на 100 базисных пунктов.

При разработке сценариев необходимо проявлять творческие способности. Например, можно рассмотреть данные, собранные на протяжении 10 или 20 лет, и выбрать в качестве рабочего сценария наиболее экстремальные события. Иногда аналитики испытывают дефицит данных о ключевом рыночном показателе. В таких ситуациях следует выбрать аналогичный показатель, позволяющий проанализировать намного больше информации о его ежедневных относительных изменениях. Например, если у аналитика недостаточно информации о колебаниях цен облигаций, выпущенных правительством конкретной страны, он может проанализировать данные о ценах облигаций, выпущенных правительствами похожих стран, и построить примерный сценарий развития событий.


Яндекс.Метрика
  Intrade Binary Альпари
Лучшие брокеры 2021: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2021 года – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 10 секунд – до 365 дней. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Бинарные опционы («Fix-Contracts») от лучшего Форекс-брокера 2021 года – компании «Альпари». Минимальный контракт – от $1, экспирация – от 30 сек. Типы опционов: «Выше/Ниже», «Касание», «Диапазон», «Спред», «Экспресс», «Турбо». Альпари – один из наиболее надежных Форекс-брокеров. Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года.
Содержание Далее
  Инвестиции в IPO от одного из лучших биржевых брокеров – компании «United Traders»