|
Допустим, что сегодня 8 июня. Некая компания должна купить 20000 баррелей сырой нефти в какой-то момент времени между октябрем и ноябрем. В настоящее время нефтяные фьючерсные контракты котируются на бирже NYMEX и заключаются на посгавку 1 000 баррелей каждый.
Итак, компания решает использовать декабрьский контракт для хеджирования и занимает длинную позицию в 20 декабрьских контрактах. 8 июня фьючерсная цена сырой нефти равна 18,00 долл. за баррель. Компания решает купить сырую нефть 10 ноября. Следовательно, в этот день она должна закрыть фьючерсный контракт. Наличная и фьючерсная цены в этот день равны 20,00 долл. и 19,10 долл. за баррель.
Прибыль, полученная благодаря фьючерсному контракту, в момент его закрытия равна 10,10 18.1)0 = 1.10 долл. за баррель. Базис в момент завершения контракта равен 20,00 – ШЛО = 0.90 долл. за баррель. Эффективная цена барреля сырой нефти равна окончательной цене енот минус прибыль от фьючерсного контракта.
20.00 – 1.10 – 18,90 долл. за баррель.
Эту величину можно также представить в виде суммы первоначальной фьючерсной цены и значения базиса в момент закрытия контракта.
18.00 -1- 0.90 – 18.90 долл. за баррель.
Общая сумма, заплаченная компанией за 20 000 баррелей сырой нефти, равна 18,90 х 20000 – 378000 долл.
|
