|
Еще один фьючерсный спрэд между индексами, который мы пока не обсуждали, – это спрэд между индексами S&P 500 и XMI. Нельзя сказать, что эти два индекса движутся в тандеме в той степени, как в случае индексов NYSE и S&P500.
В их движениях могут обнаруживаться значительные расхождения, особенно в случаях, когда крупные (институциональные) инвесторы интенсивно покупают или продают акции с большой капитализацией, составляющие индекс XMI. Однако важно то, что временами возникает и существенное рассогласование цен двух спрэдов – между фьючерсами на два индекса и между наличными индексами. В такие моменты можно рассматривать возможность организации фьючерсного спрэда. Как и в случае с любым фьючерсным спрэдом, когда инвестор пытается вести торговлю, учитывая его взаимоотношение с наличным спрэдом, он сравнивает абсолютные стоимости обоих спрэдов и рассчитывает получить выгоду от больших расхождений.
На рис. 33-5 демонстрируется историческая взаимосвязь этих двух индексов.
|
