Рейтинг брокеров бинарных опционов
2020
Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию NPBFX Limited с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.

Наша
библиотека

Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию NPBFX Limited с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2020

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2020

Спрэды «баттерфляй»

Спрэд «баттерфляй» впервые обсуждался в гл. 10, а затем и в гл. 23. Это – спрэд, для которого как потенциальная прибыль, так и риск ограничены. Он может быть сконструирован либо из путов, либо из коллов, либо из тех и других вместе. Он определяется тремя страйками. Спрэд «баттерфляй» образуется в результате покупки одного опциона с наибольшим страйком и одного опциона с наименьшим страйком и продажи двух опционов со средним страйком. Результирующая позиция имеет прибыль, зависимость которой от цены базового инструмента имеет вид, представленный на графике N приложения D. Он действительно напоминает бабочку. Позиция дает наихудший результат, когда цена акции при истечении срока оказывается выше верхнего страйка и ниже нижнего. Однако этот наихудший результат ограничен заранее определенной величиной. Если этот заранее определенный риск известен, то уже не составит труда рассчитать максимально возможную прибыль, так как она равна разности страйков минус величина риска.

Существует три способа образования спрэда «баттерфляй» с использованием обычных опционов. Все они приведены в следующей таблице:

Отметим, что второй спрэд (2) является, по существу, продажей стрэддла, сопровождаемой покупкой проигрышных опционов с каждой стороны для ограничения рисков. Поскольку все эти три конструкции имеют одинаковые графики прибыли, то они эквивалентны.

Однако можно взглянуть на эту конструкцию и по-иному. Спрэд «баттерфляй» – это просто комбинация спрэда «быка» и спрэда «медведя». Спрэд «быка» всегда включает покупку некоторого опциона (пута или колла) с меньшим страйком и продажу другого опциона такого же типа с более высоким страйком. Отметим, что в каждой из приведенных выше конструкций имеется спрэд «быка» с двумя меньшими страйками. Это либо длинный колл с наименьшим страйком и короткий колл со средним страйком, либо длинный пут с наименьшим страйком и короткий пут со средним страйком. Оба этих спрэда – спрэды «быка».

Кроме того, в каждой из приведенных выше конструкций имеется спрэд «медведя» с двумя наибольшими страйками. Спрэд «медведя» всегда включает покупку некоторого опциона (пута или колла) с более высоким страйком и продажу другого опциона такого же типа с меньшим страйком. Поэтому в каждой из приведенных конструкций имеется спрэд «медведя» со средним и верхним страйком. В конструкциях 1 и 2 содержится колл-спрэд «медведя», а в третьей конструкции – пут-спрэд «медведя».

Теперь после того, как мы выяснили, что спрэд «баттерфляй» является просто комбинацией спрэда «быка» и спрэда «медведя», несложно понять, что при конструировании спрэда «баттерфляй» можно вполне использовать опционы CAPS. Продажа колла CAPS создает спрэд «медведя», а продажа пута CAPS – спрэд «быка». Это было продемонстрировано ранее. Поэтому если скомбинировать подходящим образом два опциона CAPS, то получится спрэд «баттерфляй».

Пример. Индекс ОЕХ стоит 390 пунктов, и существуют на рынке пут CAPS «март, 390» с ценой «кэп» в 360 и колл CAPS «март, 390» с ценой «кэп» в 420. Заданы следующие цены:

Индекс ОЕХ – 390

Пут CAPS «март, 390» – 12

Колл CAPS «март, 390» – 14

Если трейдер продаст пут CAPS, то образуется спрэд «быка» с двумя нижними страйками (360 и 390). Если к тому же продать колл CAPS, то к позиции трейдера добавится спрэд «медведя» с двумя верхними страйками (390 и 420). В результате получается конструкция спрэда «баттерфляй».

Если трейдер продает оба опциона CAPS, то образуется кредит в 26 пунктов. Рассмотрим потенциальную прибыль при мартовском истечении срока в случае, если раньше не наступит автоматическое исполнение.

Легко рассчитываются максимальные риск и потенциальная прибыль:

Максимальная потенциальная прибыль = начальный кредит = 2600 долл. в примере

Максимальный риск, если позиция сохраняется до истечения срока = разность страйков – максимальная потенциальная прибыль = 3000 долл. – 2600 долл. = 400 долл. в примере

Замечание: автоматическое исполнение привносит в позицию дополнительный риск до истечения срока. Это обстоятельство рассматривается далее.

При истечении срока для трейдера возникают две точки безубыточности:

Верхняя точка безубыточности – средний страйк + максимальная потенциальная прибыль = 390 + 26 = 416 (сверьтесь с таблицей)

Нижняя точка безубыточности = средний страйк – максимальная потенциальная прибыль = 390 – 26 = 364 (сверьтесь с таблицей)

Таким образом, позиция продажи как nyma CAPS, так и колла CAPS с общим средним страйком является позицией спрэда «баттерфляй». Ну, точнее, почти является. Автоматическое исполнение несколько усложняет картину. Сначала рассмотрим проблему упрощенно. Если цена закрытия индекса ОЕХ будет ниже 360, то пут CAPS будет автоматически исполнен с занесением в дебет счета 30 пунктов, т. е. 3000 долл.

Если в последующем индекс останется до мартовского истечения срока ниже уровня в 390, то колл CAPS при истечении срока ничего не будет стоить и убыток по общей позиции составит только 400 долл. Проблема возникнет, если индекс ОЕХ после автоматического исполнения путов существенно повысится. Разумеется, такая же проблема возникнет и с другой стороны, если сначала цена закрытия индекса превысит 420, включая автоматическое исполнение, а затем значительно понизится ниже 360.

Это значит, что спрэд «баттерфляй» на основе CAPS несет в себе потенциал разорительных двойных убытков (whipsaw). Теоретически, если трейдер ничего не будет предпринимать, а индекс ОЕХ при этом будет иметь до мартовского истечения срока чрезвычайно широкий торговый диапазон, то ему могут быть переданы требования по обеим сторонам спрэда. Лучше всего бороться трейдеру с этим – заранее установить для себя некоторый критический уровень индекса, при котором он готов будет реализовать свой убыток и закрыть позицию полностью. Этот критический уровень должен выбираться так, чтобы он допускал некоторое возвратное движение индекса ОЕХ, но не чрезмерно разорительное.

Пример. Трейдер организовал спрэд «баттерфляй» на основе CAPS, как и в предыдущем примере, с кредитом в 26 пунктов. Некоторое время спустя в движении индекса обнаруживается тренд вниз, и цена закрытия оказывается ниже 360. Это вызывает автоматическую передачу требования по проданному путу CAPS.

В это время в колле CAPS в зависимости от времени, остающегося до истечения срока, еще остается некоторая стоимость. Очевидно, эта стоимость не будет чрезмерно большой, так как колл CAPS при цене закрытия индекса ОЕХ ниже 360 «без денег» и имеет убыток минимум в 30 пунктов.

Предположим, что колл CAPS стоит 2 пункта. В таком случае трейдер может его выкупить, ликвидируя тем самым всю позицию с общим убытком в 600 долл. (сначала он получил 2600 долл., затем уплатил 3000 долл. по автоматической передаче требования плюс еще 200 долл., выкупая колл CAPS).

Альтернативой такому поведению трейдера будет стратегия «ничего не делать» в надежде на то, что индекс ОЕХ до мартовского истечения срока останется ниже 390, что позволит ему ликвидировать позицию, не выкупая при этом колла CAPS, по которому он в короткой позиции. Эта стратегия может оказаться очень опасной, если индекс ОЕХ значительно повысится. Поэтому трейдер должен держать у себя в голове некоторый критический уровень «стоп». Например, если индекс ОЕХ повернет назад и поднимется до 370, то он может решить в этот момент закрыть позицию, чтобы избежать более крупных потерь в будущем. Как только критический уровень «стоп» установлен, трейдер должен придерживаться этого правила и не менять его позже. Часто бывает лучше согласиться на небольшие убытки заранее, чем агонизировать при приближении более крупных убытков, когда уже почти ничего нельзя сделать, чтобы предотвратить их.

Хотя продажа спрэда «баттерфляй» на основе CAPS и не может противостоять возможным двойным убыткам на возвратном движении рынка, она имеет ряд привлекательных особенностей. В течение некоторого времени после эмиссии комбинация пута и колла CAPS будет стоить от 25 до 28 пунктов, когда базовый индекс вблизи среднего страйка. В приведенном выше примере она стоила 26. Это значит, что трейдер не многим рискует, рассчитывая на максимальный кредит. Разумеется, он не в состоянии допустить, чтобы двойной убыток реализовался полностью, но это уже вопрос внутренней дисциплины.

Будет весьма удачно, если трейдеру удастся продать спрэд «баттерфляй» на основе CAPS за 28 пунктов. По прошествии некоторого времени спрэд станет дешевле и он сможет выкупить его до истечения срока с прибылью. Даже если движение индекса вызовет по одной стороне спрэда автоматическое исполнение, то другую сторону можно будет выкупить с относительно низкими затратами. Если автоматическое исполнение произойдет вблизи истечения срока, то его убытки окажутся лишь немного больше 200 долл. Его потенциальная прибыль достигает 2800 долл. Такое соотношение риска и вознаграждения несомненно привлекательно.

Требования для продажи спрэда «баттерфляй» на основе CAPS равны сумме требований для двух опционов CAPS, продаваемых раздельно. Имеется в виду, что требования для пута CAPS должны приплюсовываться к требованиям для колла CAPS, хотя риск для полного спрэда меньше этой суммы.

Пример. Используем те же самые цены, что и в предыдущем примере.

Индекс ОЕХ – 390

Пут CAPS «март, 390» – 12

Колл CAPS «март, 390» – 14

Если трейдер продаст оба опциона CAPS, чтобы организовать спрэд «баттерфляй» на основе CAPS, его требования составят:

«Баттерфляй» CAPS может оказаться более дорогим (возможно, дороже 30 пунктов), если значение индекса будет близко к зоне включения автоматического исполнения, как с одной стороны, так и с другой. Однако его продажа в этом случае не гарантирует успеха, так как если трейдер сразу получит уведомление о передаче требования, то, возможно, ему придется покупать также и другую сторону спрэда, что приведет к затратам, превышающим 30 пунктов. Таким образом, представляется, что лучшей стратегией продажи является организация спрэда «баттерфляй», когда индекс находится вблизи среднего страйка.

Покупка спрэдов «баттерфляй». Все предыдущее изложение было сконцентрировано на продаже спрэдов «баттерфляй» на основе CAPS. Но их, конечно, можно также и покупать. Проблема, связанная с покупкой «баттерфляя» состоит в том, что в этом случае потенциальная прибыль мала по сравнению с потенциалом риска. Покупатель не может рассчитывать на то, что возвратное движение индекса будет работать на него. Наилучший для него результат достигается, когда движение индекса вызывает наступление автоматического исполнения либо с одной стороны, либо с другой. Если он сумеет кое-что получить от ставшего в таком случае «без денег» опциона, тем лучше.

Расчет покупателя состоит в том, чтобы получить прибыль, пока базовый индекс является волатильным. Если трейдер покупает «баттерфляй», ему не нужно предсказывать направление движения рынка. Он просто рассчитывает на то, что оно будет. Имея это в виду, трейдер, как правило, желает организовать спрэд «баттерфляй», когда индекс находится вблизи страйка CAPS.

Трейдер обычно не станет покупать более долгосрочных спрэдов «баттерфляй» на основе CAPS, которые очень дороги (т. е. такие, которые стоят от 25 до 28 пунктов при разности страйков в 30). Он отдаст предпочтение краткосрочным, стоящим значительно меньше разности страйков, так что у него будет больше шансов получить прибыль при небольших движениях индекса.

Пример. За два месяца до истечения срока сложились следующие цены:

Индекс ОЕХ – 390

Пут CAPS «ОЕХ, март, 390» – 6

Колл CAPS «ОЕХ, март, 390» – 8

Общая стоимость этого спрэда CAPS составляет 14 пунктов. Если трейдер купит его, то он получит прибыль, если индекс изменится до истечения срока более чем на 14 пунктов в любую сторону. Это движение соответствует 100 пунктам индекса Dow-Jones Industrials, поэтому определенно нет никакой гарантии, что такое движение осуществится за 2-месячный промежуток времени, но у покупателя ограниченный риск на случай, если этого движения не будет. Потенциальная прибыль для трейдера приведена в табл. 34-4.

Трейдер в результате покупки получает настоящий спрэд «баттерфляй» и еще дополнительные плюсы. Автоматическое исполнение работает в его пользу, так как если индекс пересечет уровень одного из внешних страйков, то ему удастся, тем не менее, продать остающийся у него опцион CAPS «без денег» за какие-то деньги и он получит в итоге за ликвидацию позиции несколько больше 30 пунктов. Далее, если произойдет значительное возвратное движение индекса, то теоретически возможно, что оба опциона CAPS будут автоматически исполнены. Вероятность этого невелика, но теоретическая возможность существует.

Краткие выводы. Спрэд «баттерфляй» имеет ограниченный риск и ограниченную потенциальную прибыль как для продавца, так и для покупателя. У продавца спрэда взгляд на рынок должен быть нейтральным, в то время как покупатель спрэда рассчитывает, что индекс в своем движении превзойдет уровень одного из внешних страйков. С точки зрения комиссионных затрат торговать спрэдами «баттерфляй» на основе CAPS выгоднее, чем на основе обычных опционов (две комиссии в случае CAPS в сравнении с четырьмя – в случае обычных опционов). Спрэды «баттерфляй» на основе CAPS обладают дополнительным свойством – автоматическим исполнением, которое помогает покупателю и вредит продавцу. Однако продавец с самого начала получает за продажу больше денег, что в некоторой степени компенсирует ему потери от автоматического исполнения. Как правило, продавец «баттерфляя» на основе CAPS заинтересован в ее продаже по высокой цене в надежде на получение прибыли за счет снижения временной стоимости до того, как наступит возможное автоматическое исполнение. Покупатель, напротив, старается обычно покупать более дешевые спрэды «баттерфляй» в надежде на значительное движение базового индекса до истечения срока. Свойство ограниченности риска непосредственно относится только к покупателю, однако продавец может предпринять для своей защиты дальнейшие действия.

В целом, стратегия с использованием CAPS умеренно интересна для трейдеров, и во многом этот интерес определяется их целями. Если трейдер, вообще говоря, работает со спрэдами «баттерфляй» на основе обычных опционов, то альтернатива в виде использования для этого опционов CAPS может оказаться для него привлекательной.


Яндекс.Метрика
  Intrade Binary FinMax
Лучшие брокеры 2020: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2020 года – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 10 секунд – до 365 дней. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Сертифицированный брокер, получивший лицензию ЦРОФР. Один из лучших – по данным 2020 года! Опционы – от 30 секунд до 6 месяцев, выплаты – до 90%. Демо-счет – без ограничений.
Содержание Далее
  Один из лучших брокеров бинарных опционов – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Торговля в режиме: 24х7, опционы – от $1, экспирация – от 10 секунд до 365 дней, доступны все основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Легально предоставляет услуги, в том числе клиентам из стран Евросоюза.