|
В главе представлены основы торговли фьючерсами и фьючерсными опционами. Отмечены основные отличия фьючерсных опционов от фондовых и индексных опционов. В определенном смысле фьючерсный опцион легче использовать, чем фондовый опцион, так как дивиденды, процентные ставки, сплит акций и т. д. не оказывают влияния на фьючерсные опционы. Однако тот факт, что базовый физический товар совершенно не похож на другие, означает, что трейдер вынужден знакомиться с массой деталей, связанных со страйками, единицами торговли, датами истечения срока, первым днем уведомления и т. д.
Большее количество деталей может приводить к большему количеству ошибок, основную часть которых можно избежать путем визуализации и анализа всех позиций в терминах пунктов, а не долларов. Кроме того, то обстоятельство, что для большинства фьючерсных опционов не применяется условие автоматического исполнения, может дорого стоить, и потому трейдеры по фьючерсным опционам должны быть особенно внимательными при исполнении своих длинных опционов в день истечения срока, если они желают приобрести позицию по фьючерсам – как длинную, так и короткую.
Фьючерсные опционы новых опционных стратегий не порождают. Однако они дают возможность торговать, когда цена фьючерса достигает установленного дневного лимита. Кроме того, деформация волатильности, присутствующая во фьючерсных опционах, предоставляет возможность организовать стратегии пут-бэкспрэда и пропорционального колл-спрэда, которых обычно не бывает для фондовых опционов.
В следующей главе будут изучаться фьючерсные спрэды, а также обсуждаться вопросы, как можно при этом использовать фьючерсные опционы. Также будут обсуждаться и календарные спрэды. Календарные спрэды на основе фьючерсных опционов отличаются от календарных спрэдов на основе фондовых и индексных опционов.
Все эти понятия очень важны для фьючерсного рынка и потому существенны для трейдеров по фьючерсным опционам.
|
