Рейтинг брокеров бинарных опционов
2024
Получайте компенсацию до 100% от спреда/комиссии, взимаемых Вашим брокером, торгуя через Международное объединение Форекс трейдеров (МОФТ).

Наша
библиотека

Лучший брокер валютного рынка – компания Альпари успешно предоставляет услуги своим клиентам уже в течение 22-х лет. Регистрируйтесь и зарабатывайте вместе с нами!
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2024

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2024

Обратный хедж (искусственный стрэддл)

Существует еще одна стратегия, связанная с покупкой длинных коллов против короткой продажи акций. По этой стратегии инвестор покупает коллы на большее количество акций, чем было изначально продано. Инвестор может получить прибыль, если цена акции в течение жизни коллов значительно поднимется в цене или значительно упадет в цене. Эту стратегию обычно называют обратным хеджем (reverse hedge) или искусственным стрэддлом (simulated straddle). На биржах, на которых торгуют путами, эту стратегию можно считать устаревшей, так как те же результаты проще получаются покупкой обычного стрэддла (колла и пута). Именно поэтому стратегию обратного хеджа называют еще искусственным стрэддлом.

Эта стратегия имеет ограниченный потенциал убытка, обычно составляющий умеренный процент от исходной инвестиции, и теоретически неограниченную потенциальную прибыль. Частота реализации убытков может быть высока (т. е. большой процент сделок может приводить к убыткам), но наличие неограниченной потенциальной прибыли означает, что одна или две весьма прибыльные сделки могут перевесить понесенные убытки. Это свойство стратегии делает ее применение привлекательным, особенно когда опционные премии в сравнении с ценой базовой акцией малы.

Пример. Цена акции XYZ сейчас составляет 40, и инвестор чувствует, что акции могут сильно измениться в цене, но он не знает в какую сторону. В таком случае инвестор мог бы осуществить короткую продажу акций XYZ по 40 пунктов и купить 2 колла «XYZ, июль, 40» по 3, организуя тем самым обратный хедж. Если цена акции двинется вверх на значительное расстояние, инвестор по своим коротким акциям понесет убытки, но при этом прибыль по его двум длинным коллам перевесит эти убытки. С другой стороны, если цена акции значительно понизится, инвестор по этим акциям получит весомую прибыль, превосходящую по величине убытки по коллам, которые ограничены 6 пунктами. В табл. 4-2 и на рис. 4-2 приводятся результаты применения этой стратегии при различных ценах акции при июльском истечении срока опционов. По мере падения цены акции прибыль по коротким акциям увеличивается, при этом убытки по двум коллам ограничены суммой в 600 долл. (по 2 пункта на каждый колл), так что ниже цены 34 обратный хедж дает все увеличивающуюся прибыль. Хотя короткая продажа акций по мере возрастания цены акции и приносит убытки, но прибыли по коллам растут быстрее, так как их – два. Например, при цене акции 60 пунктов при истечении срока убыток по коротким акциям составит 20 пунктов (2000 долл.), но каждый колл «XYZ, июль, 40» будет стоить при этом 20 пунктов. Таким образом, два колла будут стоить 4000 долл., что означает прибыль в 3400 долл. по отношению к исходной стоимости коллов 600 долл.

Табл. 4-2 и рис. 4-2 демонстрируют еще один важный момент: максимальный убыток достигается в том случае, когда цена акции при истечении срока в точности равна страйку. В примере этот максимальный убыток достигается при цене акции 40, и он составляет 600 долл. В реальных условиях в силу того, что продавец акций вынужден выплачивать дивиденды по акциям, если таковые предусматриваются, риск для данной стратегии вырастает на величину этих дивидендов.

Маргинальные требования для этой стратегии вычисляются как 50% от стоимости базовых акций плюс полная цена покупки коллов. В приведенном выше примере это должно означать начальную инвестицию в 2000 долл. (50% от цены акций) плюс 600 долл. за коллы, т. е. всего 2600 долл. Короткая продажа акций подвержена процедуре рыночной переоценки, поэтому требования к обеспечению будут повышаться, если акция будет расти в цене. Поскольку максимальный риск без учета комиссионных составляет 600 долл., это значит, что в этой операции чистый процентный риск равен 600 долл./2600 долл., или 23%. Это относительно небольшой процентный риск для позиции, обладающей очень большим потенциалом прибыли. Кроме того, очень мало шансов, что весь максимальный убыток будет реализован, так как это происходит лишь в одной точке. Не следует, однако, думать, что с помощью этой стратегии можно наживать деньги. Обычно за 3 или 6 месяцев с ценой акций не происходит значительных изменений. Поэтому вероятность убытков в этой стратегии вовсе не мала. Она как раз уравновешивается тем, что в принципе могут реализовываться значительные выигрыши.

Из приведенного выше обсуждения становится очевидным, что прибыли реализуются тогда, когда цена акции изменяется в любом направлении на значительную величину. На самом деле можно точно рассчитать границы цены, при выходе за которые к истечению срока опционов инвестор окажется с прибылью. Этими граничными точками в предыдущем примере были цены 34 и 46. Нижняя точка безубыточности равна 34, а верхняя точка безубыточности – 46. Эти точки безубыточности могут быть легко вычислены. Для этого сначала вычисляется максимальный риск. После чего рассчитываются точки безубыточности:

Максимальный риск = страйк + 2 х цена колла – цена акции Верхняя точка безубыточности – страйк + максимальный риск Нижняя точка безубыточности = страйк – максимальный риск

В предыдущем примере страйк составлял 40, цена акции также была 40, а цена колла – 3. Таким образом, максимальный риск = 40 + 2x3 – 40 = 6. Это подтверждает, что максимальный риск для позиции составляет 6 пунктов, или 600 долл. Верхняя точка безубыточности равна 40 + 6, или 46, а нижняя точка безубыточности равна 40 – 6, или 34. Эти расчеты согласуются с данными табл. 4-2 и рис, 4-2.

Перед истечением срока опционов прибыль может быть получена и при ценах акции, находящихся ближе к страйку, так как в купленных опционах содержится еще некоторая временная стоимость.

Пример. Если бы акция выросла в цене за один месяц до 45, каждый колл мог бы стоить 6 пунктов. В этом случае инвестор имел бы убыток в 5 пунктов по акциям, но при этом получал бы прибыль в 3 пункта на каждый опцион, и в итоге его чистый общий выигрыш составил бы 1 пункт, или 100 долл. Таким образом, перед истечением срока опционов верхняя точка безубыточности расположена несколько ниже 46, так как позиция дает прибыль уже при 45.

Для наиболее эффективного осуществления такой стратегии было бы идеально, если бы инвестор обнаружил на рынке недооцененные коллы на довольно волатильные акции. К сожалению, такая комбинация встречается главным образом в книгах и редко – на реальном рынке. Как правило, опционные премии весьма точно отражают волатильность акций. Тем не менее, эта стратегия может быть вполне работоспособной, так как почти каждая акция, независимо от ее волатильности, время от времени претерпевает линейный и довольно значительный рост. Именно в такие периоды эта стратегия может принести инвестору прибыль.

Вообще говоря, выбираемая для обратного хеджа базовая акция должна быть волатильной. Хотя для таких акций опционные премии более высокие, они, тем не менее, в волатильной ситуации могут не поспевать за прямолинейным движением акции. Другое преимущество от использования волатильных акций состоит в том, что по ним выплачиваются небольшие дивиденды или вообще не выплачиваются. Это благоприятствует осуществлению обратного хеджа, так как продавцу акций не придется делать больших выплат.

Технические особенности движения базовой акции также могут оказаться полезными при выборе позиции. Например, желательно, чтобы в зоне убытков не было бы технических линий поддержки или сопротивления. Их отсутствие могло бы облегчить акции сделать достаточно стремительное движение вверх или вниз. Иногда можно обнаружить акцию, движение цены которой происходит в некотором широком торговом диапазоне с колебаниями от одной его границы к другой. В этом случае использование обратного хеджа могло бы оказаться удачным, если бы его зона убытков как раз находилась четко внутри этого торгового диапазона.

Пример. Предположим, что цена акции XYZ из предыдущего примера будет находиться в диапазоне от 30 до 50 пунктов, возможно, колеблясь с довольно высокой частотой от его нижней границы до верхней. В таком случае применение обратного хеджа, дающего прибыль при цене акции выше 46 и ниже 34, окажется более успешным.

Дальнейшие действия

Поскольку обратный хедж сам по себе обладает свойством ограничивать убыток, нет необходимости во избежание потерь применять какие-либо дальнейшие действия. Инвестор может очень легко открыть позицию и далее не предпринимать никаких действий до истечения срока опционов. Часто для данной стратегии это и есть наилучший способ осуществления дальнейших действий.

Тем не менее, существует одна стратегия, носящая характер дальнейших действий. Ее иногда применяют, хотя она и не лишена недостатков. Эту страте гаю иногда называют «торговлей против стрэддла». Если цена акции значительно изменяется в любом направлении, инвестор получает прибыль по одной стороне позиции. Если же цена акции затем пойдет в обратную сторону, прибыль также может быть получена, только уже по другой стороне позиции. Как работает такая стратегия, показывается ниже на двух примерах.

Пример 1. Допустим, что цена акции XYZ из предыдущего примера быстро упала до 32. В этот момент по короткой стороне позиции может быть взята прибыль в 8 пунктов. В результате в позиции осталось бы 2 колла. Даже если при истечении срока они ничего не будут стоить, весь убыток по коллам составит 6 пунктов. Значит, стратегия в целом принесет прибыль в 2 пункта. Однако если цена акции затем поднимется выше 40, прибыль можно будет получить и по коллам. В качестве вариации стратегии можно рассмотреть продажу одного из коллов в тот самый момент, когда берется прибыль. Это принесло бы несколько большую реализованную прибыль, но в случае, если бы цена акции поднялась выше 40, результирующая прибыль оказалась бы меньше, так как у инвестора был бы уже один колл, а не два.

Пример 2. Допустим, что цена акции XYZ вырастает до уровня, при котором оба колла стоят по 8 пунктов. В этот момент один колл может быть продан с реализацией прибыли в 5 пунктов. Результирующая позиция теперь образована 100 короткими акциями и одним длинным коллом, т. е. является защищенной короткой продажей. Защищенная короткая продажа дает выше цены акции 40 ограниченный риск в 3 пункта, так как короткая продажа акций осуществлялась при цене 40, а колл был приобретен за 3 пункта. Даже если цена акции останется выше 40, а максимальный убыток в 3 пункта будет реализован, общая позиция обратного хеджа из-за прибыли в 5 пунктов, взятой по одному коллу, будет все еще давать прибыль в 2 пункта. И наоборот, если цена акции опустится ниже 40, позиция защищенной короткой продажи может принести добавочную прибыль к уже полученной по коллу прибыли.

Имеется и следующая вариация этого верхнего защитного действия.

Пример 3. Вместо продажи одного колла, можно было бы осуществить короткую продажу дополнительно еще 100 акций по цене 48. В этом случае общая позиция будет образована 200 короткими акциями (из них 100 акций проданы по 40, а остальные 100 – по 48) и двумя длинными коллами, что снова является защищенной короткой продажей. Если цена акции останется выше 40, общая прибыль снова составит 2 пункта. Чтобы убедиться в этом, предположим, что при истечении срока опционов цена акции оказывается выше 40 и два колла исполняются, в результате чего покупается 200 акций по 40. Это принесет инвестору прибыль в 8 пунктов по 100 акциям, проданным по 48, и оставит его «при своих» по 100 акциям, проданным по 40. Исходные затраты в 6 пунктов на коллы пойдут в убыток. Таким образом, общая позиция принесет прибыль в 2 пункта. Этот способ дальнейших действий при движении цены акции вверх требует более высоких комиссионных, но при возвратном движении цены акции ниже уровня 40 приносит более высокую прибыль из-за того, что была осуществлена короткая продажа 200 акций.

Рассуждая формально, исходную позицию после применения одного из предыдущих вариантов дальнейших действий можно было бы восстановить, если бы в своем возвратном движении цена базовой акции упала ниже страйка. Допустим, что после закрытия позиции по акциям при цене 32 акции XYZ снова поднялись бы в цене до 40. Тогда снова можно было бы осуществить их короткую продажу, восстанавливая исходную позицию. И если бы акция в своем дальнейшем движении пересекла один из уровней, задаваемых точками безубыточности, можно было бы снова предпринять дальнейшие действия. Теоретически этот процесс можно было бы повторять много раз. Если акция продолжает двигаться в торговом диапазоне вверх и вниз, повторные дальнейшие действия могут принести потенциально высокие прибыли при небольшом чистом изменении цены акции. Однако в реальности маловероятно, чтобы кому-либо удалось обнаружить акцию, цена которой изменялась бы так сильно и так быстро.

Недостатки применения таких дальнейших действий очевидны: никогда нельзя получить большую прибыль, постоянно ограничивая свои прибыли небольшими величинами. Когда цена акции опускается ниже 32, позицию по акциям можно закрыть, обеспечивая общую прибыль по операции в 2 пункта. Однако, если бы акция продолжала падать в цене до 20, инвестор, не предпринимавший никаких дальнейших действий, получил бы 14 пунктов» тогда как предпринявший такие действия инвестор получил бы только 2 пункта. Напомним ранее утверждавшийся факт, что стратегия обратного хеджа характеризуется большой вероятностью реализации ограниченных убытков, но это компенсируется потенциально большими прибылями в остальных случаях. Если инвестор предпринимает дальнейшие действия и урезает свои потенциально большие прибыли, он определенно ставит себя в невыгодное положение, если только он – не чрезвычайно искусный трейдер.

Сторонники же применения дальнейших действий часто взывают в качестве аргумента к своим эмоциям. Они с трудом готовы наблюдать за тем, как акция падает в цене до 32, а затем возвращается назад почти к 40. Если не предпринимать никаких дальнейших действий, нереализованная прибыль превратится в убыток, когда акция поднимется в цене. Это действительно так, но это не тот аргумент, который может перевесить все негативные последствия урезания прибылей.


  Intrade Deriv Альпари
Лучшие брокеры 2024: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2024 года – компания «Deriv». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 5 тиков – до 1 года. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Бинарные опционы («Fix-Contracts») от лучшего Форекс-брокера 2024 года – компании «Альпари». Минимальный контракт – от $1, экспирация – от 30 сек. Типы опционов: «Выше/Ниже», «Касание», «Диапазон», «Спред», «Экспресс», «Турбо». Альпари – один из наиболее надежных Форекс-брокеров. Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года.
Содержание Далее
  Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Выгодные торговые условия, более 2 млн. клиентов, положительные отзывы реальных трейдеров, уникальные инвестиционные сервисы, множество бонусов, акций и призовых конкурсов, торговля валютами, металлами и CFD, качественная аналитика и обучение.