Рейтинг брокеров бинарных опционов
2020
Один из лучших Форекс-брокеров – компания «Forex4you». Быстрое исполнение и низкие спреды, выгодные условия торговли, более 150 инструментов для торговли на Forex, индексах, сырьевых товарах, акциях и криптовалюте.

Наша
библиотека

Один из лучших брокеров бинарных опционов – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Торговля в режиме: 24х7, опционы – от $1, экспирация – от 10 секунд до 365 дней, доступны все основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Легально предоставляет услуги, в том числе клиентам из стран Евросоюза.
Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2020

Как выбрать брокера бинарных опционов

Рейтинг бинарных брокеров 2020

Глава 5. Продажа непокрытого колла. Непокрытый («голый») колл-опцион

В этой и следующей главах будут рассмотрены различные аспекты продажи непокрытых колл-опционов. Эти стратегии характеризуются риском потерь, когда акция растет в цене, но, с другой стороны, они предоставляют прибыль, когда цена акции падает. Эта глава о продаже непокрытых коллов демонстрирует некоторые особенности риска и вознаграждения, характерные для данной стратегии.

Непокрытый («голый») колл-опцион

Когда инвестор продает колл-опцион и при этом он не владеет базовыми акциями или какой-либо эквивалентной ценной бумагой (конвертируемой акцией, конвертируемой облигацией или другим опционом), то говорят, что он продает непокрытый колл-опцион (uncovered call option). Эта стратегия характеризуется ограниченной потенциальной прибылью и теоретически неограниченным убытком. По этой причине эта стратегия некоторым инвесторам не подходит. Это обстоятельство – не особенно привлекательная черта, однако поскольку для продажи непокрытого колла не требуется фактической инвестиции наличных средств, позиция может быть профинансирована ломбардным кредитом под обеспечение маржевыми ценными бумагами, т. е. эта стратегия может быть реализована как дополнение к другим стратегиям инвестирования.

Простой пример демонстрирует основные характеристики потенциальных прибыли и убытка для непокрытой продажи.

Пример. Акции XYZ в настоящее время стоят 50 пунктов, а колл «июль, 50» – 5. Если инвестор продает колл «июль, 50» непокрытым, т.е. при этом он не владеет акциями XYZ, какой-либо конвертируемой в XYZ ценной бумагой или другим колл-опционом на XYZ, то он получит максимум 5 пунктов прибыли. Эта прибыль реализуется в том случае, если при июльском истечении срока колла цена акции XYZ не превысит 50, так как при этом колл ничего не будет стоить. Но если цена акции возрастет, продавец непокрытого колла может потерять потенциально значительную сумму денег. Если цена акции достигнет, скажем, уровня в 100 пунктов, колл будет стоить 50 пунктов. Тогда если продавец закроет (выкупит) колл по цене в 50, он понесет на этой операции убыток в 45 пунктов. Теоретически этот убыток неограничен, но на практике убыток ограничен сроком опциона. Акция за время жизни колла не может подняться в цене на бесконечную величину. Ясно, что для такой стратегии большое значение имеет применение защитных стратегий, так как никто не пожелает, чтобы его убытки росли, например, так, как в данном примере. В табл. 5-1 и на рис. 5-2 (сплошная линия) приведены результаты по данной позиции при июльском истечении срока опциона. Отметим, что точка безубыточности в примере равна 55. Это значит, что если акция XYZ поднимется в цене к истечению срока опциона на 10%, или 5 пунктов, то продавец колла останется «при своих». Он мог бы выкупить колл по паритету, т.е. за 5 пунктов – сумму, за которую он его продал. Некоторая возможность для ошибок при повышении цены акции сохраняется. Вовсе не обязательно, что продавец непокрытого колла потеряет деньги, если акция вырастет в цене. Он потеряет деньги, если акция вырастет в цене больше, чем на величину временной стоимости, которая содержалась в опционе на момент его исходной продажи.

Результаты по продаже непокрытого колла и по короткой продаже базовой акции различаются между собой. Обе стратегии порождают большой потенциальный риск, но при короткой продаже более высока потенциальная прибыль. С другой стороны, непокрытая продажа лучше работает, когда цена базовой акции остается относительно неизменной. При непокрытой продаже можно получать прибыль в ситуациях, когда при короткой продаже акций инвестор несет убытки. Например, предположим, что в условиях рассмотренного выше примера один инвестор продал непокрытый колл «июль, 50» за 5 пунктов, а другой осуществил короткую продажу акций по 50. Если цена акции при истечении срока будет равна 52, продавец колла сможет выкупить колл по паритету – за 2 пункта, т.е. с прибылью в 3 пункта. При этом второй инвестор по своим коротким акциям будет иметь убыток в 2 пункта. Более того, продавец акций по базовой акции должен выплачивать дивиденды, в то время как продавец непокрытого колла этого делать не должен. Разумеется, срок непокрытого колла должен будет истечь, а для акций такого понятия не существует. Это именно та ситуация, в которой непокрытая продажа оказывается эффективней короткой продажи акций. Однако если цена акции резко понизится, скажем, до 20, то продавец непокрытого колла реализует прибыль всего в 5 пунктов, в то время как продавец акций – 30. Пунктирная линия па рис. 5-1 показывает сравнительную эффективность двух стратегий – короткой продажи акций по 50 и продажу непокрытого колла «июль, 50».

Отметим, что результаты по двум стратегиям совпадают при цене акции 45 при истечении срока, – обе они дают прибыль в 5 пунктов. Выше цены 45 непокрытая продажа эффективнее – она дает более высокую прибыль и меньше убытка. Ниже 45 эффективнее уже короткая продажа акций, и чем ниже опускается цена акции, тем лучше результаты короткой продажи в сравнении с непокрытой продажей. Как мы увидим далее, короткую продажу акций лучше было бы смоделировать продажей непокрытого колла «в деньгах».


Яндекс.Метрика
  Intrade Binary FinMax
Лучшие брокеры 2020: Бинарный брокер нового поколения. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации. Один из лучших бинарных брокеров 2020 года – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Доступны опционы на основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Торговля в режиме 24/7, экспирация опционов: от 10 секунд – до 365 дней. Компания легально предоставляет услуги, в том числе, клиентам из стран Евросоюза. Сертифицированный брокер, получивший лицензию ЦРОФР. Один из лучших – по данным 2020 года! Опционы – от 30 секунд до 6 месяцев, выплаты – до 90%. Демо-счет – без ограничений.
Содержание Далее
  Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.